并购目标股因押注华尔街交易回暖而大涨 - 彭博社

花旗集团列为收购目标的一批美国股票正大幅上涨，凸显华尔街对随着关税担忧缓解、并购活动将随经济复苏而重燃的新一轮乐观情绪。

该行的美国并购目标篮子指数自4月8日（即特朗普总统宣布暂停对许多国家征收关税的前一天）以来已飙升44%。这是该指数自2022年开始编制以来，在相同时期内创下的最快涨幅。该指数追踪由花旗股票交易策略部门筛选的40只股票。这也是该指数在1月下旬至4月初因关税引发的担忧暴跌后的显著逆转。

这一反弹幅度——是同期标普500指数涨幅的两倍多——表明风险偏好正回归市场中投机性较强的领域。这是上周席卷市场的看涨情绪的一部分，市场押注美国经济将复苏，标普500指数将超越2月份的历史高点。

“这很大程度上是机构风险承受能力的体现，“花旗集团的斯图尔特·凯泽在谈到并购篮子指数近期的涨幅时表示。该篮子中的公司，如Reddit Inc.和Cloudflare Inc.，往往是波动性较大的股票，具有被收购的潜力，但目前尚未宣布任何交易。

交易活动回暖的迹象上周已开始显现，这是自4月2日特朗普宣布对全球贸易伙伴征收高额关税以来首批重大交易。迪克体育用品公司达成24亿美元协议收购Foot Locker公司，特许通信公司也同意与考克斯通信合并。

这些公告对市场观察人士而言是好消息——他们年初曾期待特朗普的亲商承诺能推动更多交易，却目睹其关税政策拖累股市并抑制大额交易流动。花旗集团分析师Kaiser现在预计，这个约每季度调整一次的并购标的组合将触及或超越一月份创下的年度高点。

该组合运用了花旗量化研究的基本面筛选模型，并结合了相关个股的期权定价指标。Capri控股公司与Tapestry公司均属该组合中涉及收购交易的企业——在2024年底，这两家公司的合并计划被美国联邦贸易委员会否决。

展望未来

当然，贸易摩擦很可能卷土重来，且由于担忧关税推高通胀，消费者信心正在下滑。这些因素可能破坏华尔街的风险偏好情绪，阻碍企业推进交易。

同样无法保证潜在的收购谈判一定会达成协议，而且已宣布的收购案也并非总能完成。市场动荡只会加剧交易撮合者面临的阻力。这种情况在四月初就曾发生，当时由于贸易战，价值数十亿美元的收购和首次公开募股都被搁置。

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但就目前而言，像Vital Knowledge的亚当·克里萨弗利这样的市场观察人士相信，近期的交易公告预示着更多交易即将到来。

他表示：“由于贸易不确定性有所缓解，美国企业现在开始对战略变革更有信心。”