德意志银行凭借本土优势赢得德国顶级IPO业务——彭博社

法兰克福金融区德意志银行总部大楼。

摄影师：Alex Kraus/彭博社德意志银行再度成为德国最大规模IPO的主导机构，标志着该行在六年前收缩的业务领域实现强势回归。

据彭博新闻社报道，该行已被选定为今明两年至少八家德国企业上市的全球协调人，包括医疗技术公司博医来、巴斯夫农业化学品部门及制药商史达德。这与2019年形成鲜明对比——当时德银为扭转盈利颓势进行激进改革，决定缩减股票业务规模。这一收缩导致其在包括德国在内的全球IPO市场地位下滑，2020年排名跌至第八位。2022年欧洲最大规模IPO之一的保时捷90亿欧元上市项目中，该行仅获得次要角色。

随着业绩企稳，首席执行官克里斯蒂安·泽温开始重建包括并购和股票资本市场在内的咨询业务。除收购英国企业经纪商Numis外，该行重新招募资深银行家和交易员。在德国本土，德银正组建专门团队应对近期激增的国防工业交易。

“我们拥有全面的服务能力，”德意志银行德语区投行业务主管朱利安·肖夫在接受采访时表示，“客户确实认可我们的管理委员会和首席执行官对我们工作的支持。”他提到，同事们接到的关于德国及其经济发展路径的咨询电话比以往任何时候都多。

未来机遇

随着德国政府在特朗普总统威胁撤出对该地区安全支持的背景下增加军费开支，德国资产重新受到关注。弗里德里希·默茨正式接任总理后，该国还受益于更加稳定的政治环境。

随着市场波动性缓解，IPO市场出现复苏迹象，为发行方提供了吸引投资者的窗口。据彭博新闻社上周报道，医疗科技公司Brainlab和由阿波罗全球管理公司支持的德国在线汽车零部件零售商Autodoc SE正考虑在夏季传统淡季前启动首次公开募股。德意志银行也是Autodoc拟议IPO的全球协调人之一。

诚然，安排IPO并非最赚钱的业务，当前活动水平也远未达到黄金时期。德意志银行股票承销部门第一季度仅实现5200万欧元收入，虽同比增长19%，但不足该行投行业务收入的2%。IPO市场前景仍高度依赖投资者情绪，而特朗普贸易战言论可能随时导致情绪再度恶化。

首次公开募股(IPO)的全球协调人通常能获得最高比例的上市服务费。这类角色还有助于与潜在上市企业建立长期关系，增加后续增发股票甚至未来并购交易中的参与机会。

对于德意志银行而言，虽然德国拟上市公司并无聘请本土投行的强制要求，但企业日益倾向于选择国内顾问以应对监管环境，这使其受益匪浅。在瑞士，该国最大银行——瑞银集团——通常主导当地IPO业务，而法国巴黎银行则在法国上市项目中占据重要市场份额。

德国坦克制造商伦克集团去年在法兰克福进行5亿欧元IPO时，聘请德意志银行担任全球协调人之一。该公司股价迄今已上涨300%，成为近年来欧洲最成功的IPO案例之一。时任执行董事会主席的苏珊娜·维甘德表示，在集团第二次IPO尝试中，德意志银行发挥了关键作用。

“我们拥有一支非常稳定且敬业的本土团队，“德意志银行的舒夫表示，“许多资深成员已共事数十年。”