穆迪降级后，美国30年期国债收益率创2023年以来新高——彭博社

Alice Atkins, Naomi Tajitsu

2025-05-19

周一长期国债下跌，因穆迪评级剥夺美国最后一项AAA信用评级后，投资者开始关注该国不断膨胀的债务。

30年期国债收益率一度攀升8个基点至5.02%，创2023年11月以来新高。基准10年期收益率上涨6个基点至4.54%。美元对十国集团所有货币走弱。

穆迪上周五晚间宣布将美国评级从Aaa下调至Aa1，随着国会山讨论更多无资金支持的减税政策，此举加剧了华尔街对美国财政前景日益增长的担忧。这家评级机构将不断扩大的预算赤字归咎于历任总统和国会议员，并表示赤字几乎没有收窄迹象。

瑞穗国际欧洲、中东和非洲宏观策略主管Jordan Rochester表示：“我不会过度强调此次降级的重要性——但它强化了本已存在的’去美元化’主题。”

瑞穗固定收益策略师Jordan Rochester就穆迪下调美国债务评级后国债前景发表看法。他在彭博电视上表示：“我认为经济衰退担忧被夸大了，我们看到唐纳德·特朗普确实收回了关税政策，未来可能还有更多动作。”

穆迪是三大评级机构中最后一个取消美国最高评级的。标普全球评级在2011年率先采取行动，而惠誉评级则在2023年跟进。目前两家机构对美国的主权评级均为AA+。

此次降级早在市场预料之中——当前美国联邦预算赤字已逼近每年2万亿美元，占GDP比重超6%。国会预算办公室1月警告称，政府债务规模正朝着突破二战后历史峰值的方向发展，到2029年将达GDP的107%。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒表示：“我们认为此次评级调整属于头条风险，而非市场根本性转折。虽然降级可能削弱近期部分利好势头，但我们预计不会对金融市场造成重大直接影响。”

不过有分析师指出，这则消息将进一步推动投资者撤离美元资产，延续自上月特朗普总统宣布关税政策以来的趋势。周一彭博美元即期指数最大跌幅达0.6%，美股期货同步下挫。

布朗兄弟哈里曼货币策略师伊莱亚斯·哈达德在报告中写道：“美元、美债与美股遭遇同步抛售，凸显市场对美国经济信心的持续流失。”

周日美国众议院关键委员会在共和党强硬派争取到加快医疗补助削减的承诺后，推进了特朗普的大规模税收与支出计划。瑞穗证券的罗切斯特表示，这也是周一美债承压的原因之一。

穆迪表示，预计"联邦赤字将扩大，到2035年将达到GDP的近9%，高于2024年的6.4%，主要原因是债务利息支付增加、强制性支出上升以及财政收入相对较低。"

美国财政部长斯科特·贝森特淡化了对美国政府债务和关税通胀影响的担忧，表示特朗普政府决心降低联邦支出并促进经济增长。在接受NBC《与克里斯滕·韦尔克会面》采访时被问及降级问题时，贝森特表示：“穆迪是一个滞后指标——这就是大家对信用评级机构的看法。”

在一项可能有助于缓解部分负面市场情绪的行动中，特朗普总统上周末表示，他将在周一早上与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京通电话，讨论如何停止乌克兰战争。

欧洲政府债券周一也下跌，长期债券领跌。30年期德国国债收益率上升6个基点至3.10%，而意大利、法国和英国国债的同等利率涨幅更大。