非洲央行将加入新兴市场同行降息行列 - 彭博社
Monique Vanek
非洲主要经济体的央行正准备在未来几周与其他新兴市场国家一道，在通胀压力缓解的地区降息，或在政策路径尚不明朗的地区保持警惕。
对大多数国家而言，这将是自美国实施10%全面关税并对非洲最大贸易伙伴中国征收145%关税（后在90天内降至30%）后的首次利率决策会议。
为应对经济影响，埃及、南非、肯尼亚、莫桑比克、斯威士兰和莱索托可能会降息。尼日利亚、赞比亚、安哥拉和加纳等国可能维持现有利率水平，随着通胀放缓加速，或将在下半年开始宽松政策。
非洲各国央行将采取差异化政策路径
预计至少六国降息，四国按兵不动
数据来源：彭博社报道、调查、研究报告
国际货币基金组织4月下调了除斯威士兰外所有上述国家2025年经济增长预期，理由是"外部需求下降、大宗商品价格疲软、金融环境收紧，大宗商品出口国和对美贸易敞口较大的国家下调幅度更为显著"。
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以下是各国维持或降息的原因分析：
朦胧前景
尼日利亚中央银行货币政策委员会周二很可能将关键利率连续第二次会议维持在27.5%，以缓解价格压力。
通胀率在23.7%仍处于高位，而奈拉的压力直到最近才有所缓解，此前4月份因主要出口产品石油价格暴跌而引发的抛售。摩根大通的Gbolahan Taiwo在一份客户报告中表示，随着通缩预期，今年下半年"央行可能有降息的空间"。
非洲第三大石油生产国安哥拉也可能在连续第六次会议上保持基准利率在19.5%。
货币政策委员会将希望评估自1月中旬以来油价大幅下跌对其货币的影响。它还将监测下个月水电费上涨对通胀的影响，4月份通胀从7月份的峰值31.1%放缓至22.3%。
兰德商业银行的Samantha Singh-Jami表示，如果通缩趋势持续，委员会可能在下半年开始放松政策。
赞比亚和加纳的政策制定者上次意外将利率分别下调至14.5%和28%，预计他们将保持观望，等待观察近期货币走强是否有助于抑制通胀。
赞比亚官员将于周五宣布决策，将考虑自4月以来克瓦查对美元升值5%以及运输成本下降的因素。加纳货币政策委员会将于5月26日公布决议，该国塞地已升值26%。
降息空间
埃及货币当局预计周四将借贷成本下调200个基点至23%，此前在4月已降息225个基点。该国政策基准利率与通胀率之间的利差位居全球最高之列，预计下半年价格压力将再度缓解。
莫桑比克经通胀调整后的利率处于正值区间，下周三可能连续第九次下调关键政策利率。辛格-贾米表示：“我们预期降息50个基点至11.25%。“这个东南非国家3月通胀率为4.8%。
次日，南非货币政策委员会预计将重启降息周期，基准利率下调25个基点至7.25%。
法国巴黎银行经济学家杰弗里·舒尔茨指出：“黄金价格上涨和原油价格下跌带来的贸易条件改善将持续利好货币，进而改善通胀回落趋势。这意味着当前具备缓冲空间的央行可更侧重支持经济增长，而非过度担忧通胀和外汇表现。”
IMF修订的2025年增长预测
贷款机构认为大多数非洲国家经济增长将放缓
数据来源：国际货币基金组织《世界经济展望》数据库，2024年10月与2025年4月
南非兰特兑美元汇率自4月以来已升值近2%，且自8月起通胀率始终低于央行目标区间中值4.5%——这正是央行锚定通胀预期的理想水平。
与兰特挂钩汇率的斯威士兰和莱索托可能下调基准利率，而贸易条件改善的肯尼亚预计也将放宽货币政策。
高盛集团分析师安德鲁·马西尼与曼布纳·恩杰在客户报告中指出：“我们仍预期肯尼亚央行将在后续会议中连续降息，将政策利率从10%最终下调至8.5%。”