波兰大选或将震动兹罗提 亲欧盟领跑者面临压力 - 彭博社
Konrad Krasuski, Agnieszka Barteczko
拉法尔·特扎斯科夫斯基周日在波兰桑多梅日的选举之夜集会上挥舞波兰国旗。
摄影师：达米安·莱曼斯基/彭博社波兰总统选举首轮中，反对派民粹主义者的表现超出预期，这将考验投资者对该国资产的兴趣。
根据出口民调，领先者拉法尔·特扎斯科夫斯基在周日的投票中以微弱优势获胜，同时民调显示民族主义候选人的支持率激增。这可能会给波兰兹罗提和近期表现强劲的波兰股市带来更大压力，周五股市已因民调显示这位中间派支持率下滑而下跌，动摇了市场的预期。
主张深化欧洲一体化的特扎斯科夫斯基，将在6月1日的投票中迎战反对党法律与公正党的亲特朗普候选人卡罗尔·纳夫罗茨基。首轮结果引发了对这位市长能否胜选并支持其盟友唐纳德·图斯克总理的担忧。
“出口民调结果对投资者来说有些令人担忧，”Capital Economics Ltd.首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊表示，“预计周一早盘市场会有轻微负面反应，投资者可能将此视为对政府的一张黄牌。”
本季度波兰兹罗提对欧元汇率已下跌1.8%——在新兴市场货币中表现居中——此前波兰政策制定者实施了近两年来的首次降息。
削弱图斯克执政基础
当2023年末的议会选举结束长达八年的分裂性民粹主义统治时，投资者对波兰悬崖勒马表示欢迎。数月内，图斯克重启了欧盟援助资金流，并承诺修复被前任政府破坏的法治体系。
然而此后，由于即将离任的总统反对及执政联盟内讧，其立法议程始终未能通过。选举结果表明，在第二轮投票中，恰斯科夫斯基将面临意外强势的右翼势力。不过周日深夜公布的民意调查显示，在决选前恰斯科夫斯基以46%对44%领先纳沃茨基。
波兰银行Pekao SA首席经济学家欧内斯特·皮特拉尔奇克表示，他预计波兰大选不会引发"剧烈的市场反应"，尤其是随着罗马尼亚总统选举第二轮中一位中间派人士的胜出，将提振投资者对该地区的信心。
桑坦德银行波兰分行首席经济学家彼得·别尔斯基表示，恰斯科夫斯基与纳沃茨基支持率"出人意料"的微小差距"可能导致兹罗提小幅走软"。上周民调显示两人差距约五个百分点，而出口民调显示仅差两个百分点。
如果特扎斯科夫斯基未能胜选，别尔斯基表示，随着民粹主义统治的阴影重现，波兰可能面临政治不稳定。“这可能不会吸引外国投资者，这种推理方式在大型投资基金中相当普遍，尤其是来自美国的基金，”他说。
上周，投资者持有波兰10年期本币政府债券而非类似德国国债所要求的额外收益率利差扩大至287个基点，为六周以来最高水平。不过，这一利差仍比过去12个月的平均水平低30多个基点。
这场势均力敌的决选对波兰的财政纪律也不是好兆头，该国已经是欧盟预算赤字最严重的国家之一。特扎斯科夫斯基在选举之夜集会上表示，只有他的总统任期才能‘保证’实施图斯克提出的免税收入翻倍计划——这一举措将使明年预算增加560亿兹罗提（146亿美元）。
选举结果还可能影响华沙上市股票的表现，这些股票今年以28%的涨幅位居全球表现最佳之列。
“现在很明显这是一场非常激烈的竞争，”Wood & Co高级经济学家拉斐拉·特农奇表示，“如果纳沃罗基赢得总统职位，政府‘在政策行动上将受到很大限制’。波兰资产可能会出现紧张情绪，包括表现优于同行的股票。”