新加坡交易所面临更多退市风险 新提案出台亦难挽颓势——彭博社

新加坡交易所（SGX）总部的工作人员。

摄影师：Nicky Loh/彭博社分析师表示，新加坡简化首次公开募股（IPO）流程的举措——这是近期提振低迷股市的措施之一——不太可能扭转多年来退市公司数量超过新上市公司的趋势。

新加坡金融管理局周四开始征求公众意见，以简化IPO招股说明书披露要求。新加坡交易所的监管机构也提出了与上市相关的改革方案。

兴业银行分析师Shekhar Jaiswal表示：“我们认为，在流动性低、估值压缩以及私募资本日益吸引等长期结构性挑战的推动下，退市趋势在短期内将持续。”

修复本地股市的紧迫性日益增加。据《商业时报》报道，截至5月第一周，至少有16家公司处于退市轨道。根据马来亚银行证券的数据，2024年全年有21家公司退市。此外，去年IPO融资规模创下二十多年来的第二低水平。

尽管新加坡政府领导的工作组在2月份提出了一系列激励措施（包括税收优惠以吸引上市和鼓励设立本地股票投资基金），但私有化趋势仍在加剧。

新加坡交易所迎来退市潮

来源：马来亚银行证券

注：2025年数据截至4月

“任何公司上市的首要考量是其可能获得的估值水平。无论是首次还是二次上市，上市流程和信息披露要求对发行方而言都是次要因素。“Clover Point咨询公司董事总经理李伟强表示。

辉盛酒店信托成为最新一家面临退市的公司，上周泰国富豪控股企业提出以13.7亿新元（11亿美元）估值将其收购。近期宣布退市计划的企业还包括养老院运营商亚洲宜康医疗保健有限公司、 百瑞吉房地产投资信托以及农业公司佳发集团。

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“单靠监管措施本身无法扭转局面，” TSMP律师事务所联席管理合伙人Stefanie Yuen Thio表示。政策制定者需要“解决所有问题——流动性、估值、监管摩擦和投资者维权问题。”

根据彭博汇编的数据，新加坡交易所今年迄今仅有一宗IPO，融资450万美元。去年则有四宗上市，共融资3440万美元。

一个股市评估小组表示，将在2025年底前提出进一步措施，包括提升上市公司股东参与度、吸引散户流动性及加强投资者保护等方案。