RBA准备进行“鹰派降息” 中美局势缓和提振经济前景 - 彭博社
Swati Pandey, Matthew Burgess
澳大利亚悉尼的澳大利亚储备银行（RBA）大楼。
摄影师：Brent Lewin/彭博社订阅**《每日经济》，获取最新新闻和分析。
随着价格压力缓解和中美贸易紧张局势暂时缓和，澳大利亚央行今年将第二次降息，但围绕这两方面的持续风险表明，董事会将对未来的政策路径保持谨慎。
经济学家和货币市场预计，澳大利亚储备银行将在周二宣布降息25个基点，将现金利率降至两年低点3.85%。他们认为，行长米歇尔·布洛克在利率决定公布一小时后（悉尼时间下午3:30）面对记者时，将不愿暗示未来会进一步放松政策。
“近期的事件增加了5月会议上鹰派降息的可能性，暂停降息是一个尾部风险，”渣打银行驻新加坡策略师尼古拉斯·贾表示。他指的是近期强于预期的价格和劳动力数据，以及中美之间达成的90天贸易休战。
自澳大利亚储备银行3月31日至4月1日的会议以来，数据显示通胀高于预期，工资意外加速增长，就业市场紧张。JB Drax Honore亚太区首席策略师肖恩·基恩表示，这表明澳大利亚储备银行“没有理由对市场的降息预期给予任何额外的鼓励”，他指的是市场对周二会议后还会降息两次的预期。
澳大利亚央行还将于周二发布季度宏观经济预测更新，经济学家预计通胀、GDP和就业增长数据将被下调。该行不公布点阵图或利率路径预测，而是以市场定价作为经济展望的参考。
“工作人员将再次强调他们的观点，即劳动力市场紧张，在生产率零增长的情况下，工资涨幅超过3%并非理想状态，“基恩表示。
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由于在后疫情紧缩周期中加息幅度小于全球同行，澳联储现在的降息空间更为有限。具有讽刺意味的是，由于控制通胀耗时更长，澳大利亚目前的货币政策比新西兰和加拿大更为紧缩，与美国和英国大致相当——后两国降息速度更快。
澳联储在抑制物价上涨的同时力求保持劳动力市场成果——这种微妙平衡招致了一些批评。但这一策略似乎正在见效：上季度核心通胀三年来首次回落至2-3%的目标区间，失业率维持在4%左右的极低水平。
加拿大皇家银行首席经济学家苏琳·王认为澳联储处于政策"涅槃"状态，法国农业信贷银行的David Forrester则称之为需要"鹰派降息"的"金发女孩情境”。花旗集团的Josh Williamson认为存在"可信情景”，即澳联储周二决定维持4.1%利率不变，而前董事会成员Warwick McKibbin坚称应该如此。
澳大利亚在增长，但其国民并未受益
疫情后整体GDP与人均GDP差距持续扩大
数据来源：澳大利亚统计局
澳大利亚生产率增长持续低迷，同时劳动力市场紧张对企业薪资与定价行为的影响仍存不确定性。行长布洛克此前表示，董事会需要看到生产率提升，才能确信薪资上涨不会重新点燃通胀压力。
经济学家敦促政府实施改革以提高生产率，包括改革复杂的税收制度和加速绿色能源转型。但阿尔巴尼斯总理新连任的政府是否会推行刺激经济的强硬措施仍不明确。
阿尔巴尼斯本月早些时候的胜选演讲聚焦于推动就业增长的政府关怀议程。
“雇员数量的增加并未转化为生产率的提升，“花旗集团威廉姆森表示，并补充说董事会可能维持利率不变，同时重申"若通胀持续缓和，进一步降息的大门仍然敞开”。
澳大利亚素以经济繁荣著称，被誉为"幸运之国”。但这份幸运或许正在发生变化。虽然整体经济未陷入衰退，但其国民已身处困境。
彭博经济观点…
“央行可能会保持谨慎立场，并暗示将采取渐进、数据依赖的方式进一步放宽政策。”
经济学家詹姆斯·麦金太尔
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