世界经济最新动态：美中关税休战提振两国经济前景——彭博社

上海洋山深水港。

摄影师：沈起来/彭博社在全球两大经济体达成临时性降低关税协议后，经济学家们上调了对美中经济增长的预测。

根据高盛集团、摩根大通、荷兰国际集团和彭博经济研究的最新预测，中国经济今年增速预期从此前最低4%上调至至少4.6%。对美国的经济预测仍显示增长放缓，但多位经济学家撤销了衰退预警。

尽管普遍预期关税将推高通胀，但数据尚未体现这一趋势。美国消费者价格涨幅低于预期，而生产者价格报告显示，随着新关税上月生效，企业消化了大部分新增成本。

以下是本周彭博发布的关于全球经济、市场与地缘政治最新动态的部分图表：

美国

美国消费者价格指数涨幅低于预期

四月核心商品与服务价格温和上涨

数据来源：劳工统计局、彭博

最新CPI报告揭示了经济中两大潜在趋势。受更高关税影响的商品类别（包括新车和服装）并未出现经济学家预期中的价格上涨，这表明进口商和零售商正在消化部分额外成本，且当前销售的进口产品是在中国等重点关税生效前到港的。另一方面，旅游、娱乐等服务类别的疲软显示消费者正在缩减休闲等非必需支出。

美国企业利润空间受关税冲击收窄

4月零售商与批发商利润率骤降1.6%接近历史峰值

数据来源：美国劳工统计局

尽管各界担忧关税将损害美国消费者利益，但截至目前购物者在结账时基本未受涨价影响或对此不以为意。4月零售和批发企业利润率出现近一年来最大降幅，制造商表示正承受成本上涨压力。然而消费者通胀保持温和，沃尔玛公司通过维持低价策略实现稳健销售。

共和党税改法案预计将增加3万亿美元赤字

各条款对十年期赤字的累计影响

数据来源：联邦预算尽责委员会

注：估算基于周一发布的财政法案初稿，后续可能调整

据官方测算，共和党议员提出的全面减税草案将在未来十年造成3.8万亿美元财政缺口。实际数字可能更高——包括前共和党幕僚在内的独立分析师指出，这是由于采用了预算和政治手段来淡化财政冲击的表象。

亚洲

经济学家上调中国2025年GDP增长预期

中美关税休战后出口前景改善

来源：研究报告，彭博社

高盛集团及其他主要银行上调了对中国2025年经济增长的预测，理由是与美国达成关税休战后出口前景改善。

澳大利亚工资增长在今年前三个月强于预期，凸显出该国由公共部门招聘潮支撑的紧张劳动力市场。这些数据几乎没有改变市场对下周降息的预期。

中国海外武器销售稳步增长

大部分武器出售给巴基斯坦

来源：斯德哥尔摩国际和平研究所

注：SIPRI的趋势指标值体系旨在反映装备的军事能力而非财务价值

近期印巴冲突正促使各方重新评估中国武器，挑战了长期以来认为其逊色于西方武器的观念，并在对北京保持警惕的地区引发担忧。巴基斯坦上周使用中国制造的J-10C战机击落了五架印度战斗机（包括法国制造的阵风战机），以回应印度的军事打击行动。

欧洲

酒店与零售业承受英国裁员潮最大冲击

预算案公布后七成岗位削减来自这两个行业

数据来源：彭博对英国国家统计局数据的分析

随着260亿英镑（340亿美元）增税政策生效及美国关税措施令全球经济前景黯淡，英国企业在4月连续第三个月裁员。在册员工数减少32,532人至3030万。职位空缺数量创逾一年最大降幅，显示劳动力需求正在减弱。

多数北约成员国将实现2%军费目标

2024年军费占GDP比例预估

数据来源：北大西洋公约组织

注：美国（3.38%）与加拿大（1.37%）未在地图显示

据知情外交官透露，北约军事联盟谈判代表在6月海牙峰会前，就2032年前实现国防及国防相关支出占GDP5%的路径取得进展。自特朗普首个任期起，他便不断敦促盟国达到长期未能满足的2%军费标准。截至北约4月年度报告，32个盟国中仍有8国未达此标准。

新兴市场

沙特斥资数万亿美元推进巨型项目以实现经济多元化

沙特部分超大型项目预估成本与开放时间

来源：MEED项目与彭博新闻社报道

美国总统唐纳德·特朗普希望从沙特阿拉伯获得高达1万亿美元投资承诺的愿望，可能与另一项耗资巨大的计划产生冲突——转型沙特本国经济。根据彭博新闻社汇总的估算，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼旨在使这个依赖石油的国家实现多元化的计划，可能耗资近2万亿美元。

墨西哥央行保持货币政策宽松周期步伐

在四次25个基点的调整后，连续第三次降息50个基点至8.5%

来源：国家统计局、央行、彭博社

墨西哥央行周四将借贷成本下调50个基点，此前该国经济勉强避免陷入衰退，且通胀率保持在目标范围内。

全球

分析师与投资者预计美国对中国30%关税将维持

彭博调查显示对未来预期分歧更大

来源：彭博对22位分析师、经济学家及投资者的调查

注：数据反映对特朗普第二总统任期实施关税的预期。*指达成贸易协议后的最终水平

分析师和投资者表示，唐纳德·特朗普对中国的关税很可能维持在一个预计将严重限制中国对美出口的水平，即使在90天休战期之后，这表明尽管谈判活跃，北京可能仍需承受进一步的经济痛苦。