摩根士丹利Shalett警告：AI风险或令标普涨势难以为继——彭博社

摩根士丹利的丽莎·莎莱特表示，美国股市从上月暴跌中猛烈反弹的势头即将停滞。

该行财富管理部门的首席投资官指出，“美股七巨头"的营收增长放缓以及更广泛的企业盈利动能减弱，将限制标普500指数从4月低点反弹两位数后的进一步上行空间。

“我认为市场将在此停滞，“莎莱特周五接受彭博观察采访时表示，“当前估值难以自圆其说。”

随着白宫暂停对全球贸易伙伴实施最严厉关税措施，并与中国达成90天关税休战协议，美股近几周出现反弹。

自4月8日（即特朗普宣布暂停对多国加征关税、撤回贸易攻势的前一日）以来，标普500指数已上涨约19%。特别是美国科技巨头股价飙升，推动纳斯达克100指数在较前期高点下跌20%约一个月后重返牛市。

但莎莱特认为，自去年12月科技巨头指数见顶以来，推动本轮复苏的人工智能巨头们的叙事逻辑已"发生根本性变化”。该群体营收增长持续萎缩，资本支出领域爆发"军备竞赛”，自由现金流收益率不断收缩。

她还表示，投资者不应忽视中国人工智能初创企业深度求索（DeepSeek）的发展，该公司正在挑战美国在该技术发展领域的主导地位。

该首席投资官正建议客户对科技股获利了结，并重新配置到放松监管的受益板块：包括金融、能源和医疗保健等行业，她认为这些领域还有更大上涨空间。她同时对近期每股收益增长放缓信号引发的股市逆转发出警示。