石油市场失踪的油桶已化为青烟——彭博社
Julian Lee
尼罗河畔的开罗西发电厂。埃及的石油消耗量高于此前预估。
摄影师:Islam Safwat/彭博社 欢迎阅读我们关于推动大宗商品市场的指南。今日,石油策略师朱利安·李将评估全球消费数据修正带来的影响。
在原油价格下跌和需求增长疲软的悲观氛围中,国际能源署最新报告为石油看涨者带来一丝慰藉:历史消费数据被小幅上修。
这看似并不令人振奋,但此举消除了全球石油库存连续三年表面增长的数据,并填补了大量"消失的原油"缺口。
据国际能源署数据,2023年全球石油日消费量较此前报告高出约33万桶,其中非洲占修正总量的四分之三,主要来自埃及和尼日利亚消费量的上调。
由于预测模型的运作机制,这种历史数据的上调会延续影响后续年份,即使对同比增速无贡献,仍将推高今明两年的需求基准线。
分析师通常不会直接预测195个国家的实际石油消费,而是基于人口和经济增长假设分区域推算增量需求,再将这些数据套用于"已知"历史消费水平。
原油库存变化
历史性数据修正导致全球库存减少2.9亿桶
数据来源:国际能源署
尽管年度增速未变,但基准线上调导致所有数据相应抬升。
国际能源署此次修正一举抹去了2022、2023及2024年所有库存增量记录。
最新数据显示,过去三年全球原油库存非但没有增加2.2亿桶,反而减少了近7500万桶。这一波动规模相当于美国战略储备的四分之三。
但需冷静看待的是,国际能源署仍预测2025-2026年供应将超过需求。
即便OPEC+在本月及次月大幅增产後暂停提高产量,该机构表示第三季度供应过剩仍将超100万桶/日。这还未计入伊朗原油可能重返市场的影响。
这些过剩原油将注入比预期空置率更高的储油设施。
虽然这不会直接推升油价,但"消失的原油"数据修正可能暂时为油价提供底部支撑。
——彭博社 Julian Lee
今日图表
美国原油出口失速
出口量骤降至1月以来最低
数据来源:美国能源信息署
随着OPEC+增产冲击本已因贸易战和炼能缩减而需求疲软的市场,美国原油出口正急剧下滑。能源信息署数据显示,截至5月9日的四周内,美国原油日均出口量下降10%至376万桶,创1月以来新低,也远低于过去两年同期水平。
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今日彭博新能源财经
中国LNG需求预期持续低于去年水平
彭博新能源财经对中国LNG进口预期的演变分析
数据来源:中国海关总署,彭博新能源财经
注:截至2025年4月11日的预测假设对中国商品征收的100%以上关税将持续至9月底。截至2025年5月14日的预测假设未来90天对中国商品征收30%关税。
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