石油市场失踪的油桶已化为青烟——彭博社

Julian Lee

2025-05-16

尼罗河畔的开罗西发电厂。埃及的石油消耗量高于此前预估。

摄影师：Islam Safwat/彭博社 欢迎阅读我们关于推动大宗商品市场的指南。今日，石油策略师朱利安·李将评估全球消费数据修正带来的影响。

在原油价格下跌和需求增长疲软的悲观氛围中，国际能源署最新报告为石油看涨者带来一丝慰藉：历史消费数据被小幅上修。

这看似并不令人振奋，但此举消除了全球石油库存连续三年表面增长的数据，并填补了大量"消失的原油"缺口。

据国际能源署数据，2023年全球石油日消费量较此前报告高出约33万桶，其中非洲占修正总量的四分之三，主要来自埃及和尼日利亚消费量的上调。

由于预测模型的运作机制，这种历史数据的上调会延续影响后续年份，即使对同比增速无贡献，仍将推高今明两年的需求基准线。

分析师通常不会直接预测195个国家的实际石油消费，而是基于人口和经济增长假设分区域推算增量需求，再将这些数据套用于"已知"历史消费水平。

原油库存变化

历史性数据修正导致全球库存减少2.9亿桶

数据来源：国际能源署

尽管年度增速未变，但基准线上调导致所有数据相应抬升。

国际能源署此次修正一举抹去了2022、2023及2024年所有库存增量记录。

最新数据显示，过去三年全球原油库存非但没有增加2.2亿桶，反而减少了近7500万桶。这一波动规模相当于美国战略储备的四分之三。

但需冷静看待的是，国际能源署仍预测2025-2026年供应将超过需求。

即便OPEC+在本月及次月大幅增产後暂停提高产量，该机构表示第三季度供应过剩仍将超100万桶/日。这还未计入伊朗原油可能重返市场的影响。

这些过剩原油将注入比预期空置率更高的储油设施。

虽然这不会直接推升油价，但"消失的原油"数据修正可能暂时为油价提供底部支撑。

——彭博社 Julian Lee

今日图表

美国原油出口失速

出口量骤降至1月以来最低

数据来源：美国能源信息署

随着OPEC+增产冲击本已因贸易战和炼能缩减而需求疲软的市场，美国原油出口正急剧下滑。能源信息署数据显示，截至5月9日的四周内，美国原油日均出口量下降10%至376万桶，创1月以来新低，也远低于过去两年同期水平。

头条新闻

美国财政部官员于四月会晤香港多家银行，警告其不要为伊朗石油运往中国提供便利。知情人士透露，一个月后美方就对涉嫌参与此类交易的九家非银行实体实施了制裁。

加拿大石油大亨亚当·沃特鲁斯的斯特拉斯科纳资源公司宣布，计划发起收购要约，以约60亿加元（40亿美元）估值收购油砂企业MEG能源公司。

Vistra能源公司同意以19亿美元收购七座燃气发电厂，这是美国电力巨头为满足人工智能产业巨大能耗而押注化石燃料的最新举措。

台湾地区将于本周末关闭最后一座核反应堆，在芯片产品需求激增的背景下，这给岛上高耗能的芯片制造商带来压力。

冰淇淋甜筒今夏可能涨价，因为其主要原料椰子油价格持续创下历史新高，彭博专栏作家哈维尔·布拉斯撰文指出。

今日彭博新能源财经

中国LNG需求预期持续低于去年水平

彭博新能源财经对中国LNG进口预期的演变分析

数据来源：中国海关总署，彭博新能源财经

注：截至2025年4月11日的预测假设对中国商品征收的100%以上关税将持续至9月底。截至2025年5月14日的预测假设未来90天对中国商品征收30%关税。

彭博新能源财经指出，美国近期降低关税对中国液化天然气需求的提振作用可能有限。现行关税政策、国内经济疲软及液化天然气价格高企将抑制中国采购意愿。进口量或达6800万吨——较贸易战高峰时期上月预测值增加110万吨。但同比仍下降820万吨，降幅11%。

其他精选

Carbon Brief核查了英国太阳地球工程研究计划，并阐释了该技术涉及的社会伦理争议。
能否完全依靠可再生能源运行电网？芬兰瓦锡兰公司专家安德斯·林德伯格在《清洁能源》播客中给出了肯定答案。
新加坡国立大学能源研究所政策简报显示，印度太阳能产业正因输电网升级延迟而面临发展受阻。

即将到来

5月20日至22日，加入我们在多哈举行的卡塔尔经济论坛。自2021年以来，由彭博社主办的该论坛已汇聚了超过6,500位有影响力的领导者，共同探讨大胆构想并应对影响全球经济的挑战。立即申请邀请。