英伟达股价强势反弹笼罩芯片制造商的阴云逐渐消散 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Ryan Vlastelica

2025-05-16

美国加州圣何塞举行的英伟达GPU技术大会。

摄影师：David Paul Morris/彭博社经历数月的低迷后，英伟达公司股价重拾升势，原因包括市场对科技巨头资本开支的疑虑消退、中美贸易紧张局势缓和，以及新芯片买家的出现。

在特朗普总统中东之行达成一系列长期销售协议后，该股本周大涨，有望创下一年来最佳单月表现。此前中美关税局势缓和，且财报季显示英伟达主要客户在人工智能基础设施相关资本支出上仍保持全速推进——该领域正是这家芯片制造商的优势所在。

该股目前已较4月低点上涨43%，与1月24日收盘价差距不足6%。就在次日，深度求索公司发布R1模型引发市场担忧低价AI开发将冲击销售，导致英伟达等科技股暴跌。

“本季度显示超大规模企业仍在提高资本支出预算，而英伟达始终是这些开支的主要受益者，”Brave Eagle财富管理公司首席投资官罗伯特·鲁吉雷洛表示，“人们总想在盛宴结束前离场，但我不明白他们为何预期盛宴会终结。就AI投资而言，我认为我们才打到九局比赛的第二局。”

自本月初以来，英伟达股价接连突破50日和200日移动平均线，这对其中短期和长期动能都是积极的技术信号。这轮上涨使其市值自4月低点以来增加了约1万亿美元，超越了苹果公司的市值。目前英伟达以3.29万亿美元市值位居全球上市公司第二位，仅次于微软公司的3.37万亿美元。

英伟达股价近几周大幅飙升

来源：彭博社

英伟达最近的这轮上涨标志着其股价自2022年以来最大回撤后的强势逆转。上个月低点时，由于市场担忧科技巨头芯片采购热潮将降温以及中美贸易紧张局势威胁关键市场，这家芯片制造商的股价较1月历史高点下跌了37%。

科技巨头们不仅没有收缩，反而加大了投入。微软公司和Alphabet公司承诺明年将增加支出，而Meta平台公司则在人工智能相关需求利好的推动下提高了资本支出预测。根据彭博汇编的分析师平均预估，加上亚马逊公司，这四家企业2026年的资本支出预计将达到近3300亿美元，较今年预估支出增长6%。

尽管美国对华贸易政策转向负面的风险依然存在，但华尔街对中东地区的新商机感到振奋。

美国银行周三将英伟达的目标股价从150美元上调至160美元，并重申对该股的买入评级。分析师Vivek Arya估计，本周报道的沙特阿拉伯一个基础设施项目的承诺可能每年为英伟达和竞争对手超微半导体公司带来高达50亿美元的收入，并有助于抵消因对中国实施芯片出口限制而损失的销售额。

华尔街对该股几乎一致看好，彭博追踪的分析师中有87%建议买入，且该股交易价格比分析师平均目标价低20%，使其成为"七巨头"股票中隐含回报率第二高的股票，仅次于Alphabet公司。

与此同时，英伟达股票的估值相对于预期利润已从2019年以来的最低水平回升，但仍低于长期平均水平。根据彭博汇编的数据，该股曾短暂交易于未来12个月预期盈利的20倍以下，现在定价为28倍，而过去十年的平均水平接近35倍。标普500指数的市盈率为21.6倍。

预计英伟达在2026财年（截至1月底）的收入将增长54%。公司将于5月28日市场收盘后公布下一批盈利数据。根据彭博情报，标普500指数今年的收入增长预计为4.4%。

“拥有英伟达这种增长通常需要付出代价，但其估值距离多年低点或整体市场并不远，这证明了其投资前景有多么吸引人，“Ingenium Analytics总裁Andre Bakhos表示。

“目前所有指标都对英伟达有利：股票的技术实力、估值和增长前景，尤其是中东新市场的开拓。这恰恰说明当基本面如此强劲时，趋势有多难被逆转。”

中国长期低迷的科技行业在2025年迎来爆发式开局，但随着本周首个季度财报季拉开帷幕，投资者收到了警醒。阿里巴巴集团控股有限公司股价暴跌，创下逾一个月最大跌幅，令那些将这家电商巨头视为DeepSeek引领的AI热潮领跑者的投资者大失所望。