贝森特认为新兴金融力量正推动经济与美元走强 - 彭博社

Chris Anstey

2025-05-16

我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一位经济编辑。今天我们将关注美国财政部长对私人信贷和稳定币的支持。请将反馈和提示发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，可以点击此处进行订阅。

在财政部长斯科特·贝森特似乎短暂的没有参与贸易谈判或与共和党议员讨论税收立法的时刻，他还对美国金融中一些新元素的影响提出了一些看法。

其中之一是私募信贷，它将来自高净值个人、家族办公室、养老基金和其他机构投资者的资金引入各类贷款。过去，这一行业主要关注负债累累的公司。但巴克莱分析师最近强调，它已成为更广泛融资需求的资金来源。

“这个领域充满活力，令人振奋，“贝森特在3月的一次播客中谈到规模已达1.6万亿美元的私募信贷时表示。他说，美国金融体系的优势在于其深度，而现在这一领域正在扩大其广度。

上个月在国际金融研究所演讲时，他表示：“我收到了很多关于私募信贷的问题”，并将其描述为推动美国经济发展的金融拼图中"一个有趣的新组成部分”。上周在米尔肯研究所年度会议上，他称这是全球最深厚资本市场"一个惊人的新补充”。

去年与贝森特竞争财政部长职位的一位对手正领导着行业进军。马克·罗文的阿波罗全球管理公司已经规划了一个可能高达40万亿美元的私募股权投资领域。

斯科特·贝森特在华盛顿众议院金融服务委员会听证会上。摄影师：皮特·基哈特/彭博社贝森特指出，这一新兴信贷来源的兴起也反映出传统金融体系的局限性：约束过强。他上周对众议院金融服务委员会成员表示，大量借贷活动发生在受监管的银行体系之外，“这说明许多监管规定可能过于严格”。

他希望放宽的一项具体监管指标是SLR（补充杠杆率）。该指标要求银行在投资被广泛视为全球基准借贷成本的美国国债时预留资本。

他估算，若取消该规定，由此产生的政府债券新增需求可能将国债收益率拉低30至70个基点。贝森特三月份曾表示，每个基点相当于为美国财政部节省10亿美元年度开支。

另一项可能提振政府债券需求的要素是稳定币。贝森特及其财政部团队正在研究这类加密货币资产的潜力——它们本应由易交易的安全抵押品支持——可能发展成为国债市场的重要投资者。上周在众议院听证会上，他援引预测称未来几年此类需求可能高达2万亿美元。

理论上这将降低政府的利息支出，并减少其在筹集资金时对私营部门的挤出效应。贝森特认为，稳定币还能"推动美元在全球范围内的使用"，巩固其主导地位。

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