高盛预计人工智能投资将推动结构化金融发展——彭博社

企业正在为各类人工智能相关项目寻求巨额资金，包括建设数据中心和光纤网络，这为结构化融资市场创造了资金需求。

高盛集团的史蒂文·莫菲特和约翰·格林伍德指出，他们领导的团队专门将债务重新打包成不同风险和规模的证券，以吸引不同类型的资金管理人。与传统银行投资者相比，这些投资者更愿意涉足流动性相对较低的结构化融资市场，这意味着他们可以超越普通公司债券，转而关注更具定制性的产品——比如资产支持证券。

“结构化融资市场已经非常广阔且深入，但这种需求仍在增长，”莫菲特表示，“并非买卖债务的公司需要结构化融资，而是这对他们来说是工具箱中的另一个工具。”

莫菲特和格林伍德近期接受了彭博社采访，以下为经过篇幅和清晰度编辑的对话内容。

史蒂文·莫菲特与约翰·格林伍德图片来源：高盛集团### 能否举例说明过去十年结构化融资市场发生了哪些变化？

莫菲特：我们每年举办结构化融资峰会，13年前焦点还仅限于抵押贷款。后来逐渐扩展到其他消费金融产品。今年四月峰会涵盖的主题包罗万象，包括投资级私募信贷、基金融资、航空业、担保贷款凭证、光纤基础设施和数据中心等。

一个显著的特点是投资者的投资范围正在扩大，公开市场与私募市场的界限日益模糊。我们的结构化金融业务已扩展至服务更多客户，并提供更多解决方案以满足投资者需求。

过去12个月您观察到哪些趋势？

格林伍德：实物资产备受关注。例如在人工智能生态系统中，焦点已从数据中心本身延伸到内部的GPU和其他计算集群。能源需求与能源转型也成为重点，尽管后者在欧洲更为突出。投资者态度积极，但对税收等经济政策仍保持警惕。

数字基础设施需要多少资金？

格林伍德：AI高管们谈及融资目标时总使用天文数字，根据我们观察，所需资金量级确实未被夸大。GPU融资只是冰山一角，其他基础设施同样需要投入。未来十年美国发电容量需成倍增长。具体实现方式尚待确定，但对核聚变、替代能源、风能太阳能的巨大需求，将为结构化金融市场创造前所未有的机遇。

从消费类ABS数据看，当前消费者状况如何？

莫菲特：我们与汽车、消费、家装、太阳能、信用卡等各领域客户保持密切沟通，目前消费者表现稳健。只要就业市场保持历史性强劲，从消费端来看不太可能出现断崖式风险。