基尼亚在财报季和紧缩政策结束之际加大股市投资力度 - 彭博社

在Kinea投资公司近期一次采访中，该基金股票投资经理Rafael Oliveira表示，面对"近年来最强劲的财报季之一"，公司已削减现金头寸并增加了多市场股票基金的股票配置。

Oliveira认为，市场对Selic基准利率紧缩周期即将结束的预期也将提振股市，推动巴西Ibovespa指数创下历史新高。

本周巴西主要股指刷新纪录，突破138,000点大关。Kinea经理指出，由于投资者对特朗普政策效应的不确定性，资金正从美国资产转向新兴市场，其中巴西因地缘政治因素备受青睐，这也为本地股指提供了支撑。

截至5月13日，今年外资净流入巴西股市累计超过180亿雷亚尔，而去年全年净流出达320亿雷亚尔。

2022年9月，圣保罗金融中心法利亚利马大道图片来源：Victor Moriyama/彭博社他表示，这家与Itaú银行关联、管理规模约1400亿雷亚尔的资管公司"在股市配置良好"。股票基金处于"超买状态"——即持仓完全受益于股价上涨——且无现金头寸。

他补充说，多市场策略基金也已重新增持国内股票资产，且仍有加仓空间。

尽管承认外国投资者及许多本地基金已开始尝试预测2026年大选结果及右翼新政府上台的可能性，但奥利维拉表示Kinea基金更倾向于保持"怀疑态度"。

“我们更关注企业运营改善带来的交易机会。这意味着我们不会盲目追捧那些可能从右转政策（如私有化）中受益的企业股票。”

投资方向

该基金管理公司青睐与国内经济周期相关且业绩良好的企业，如Lojas Renner和C&A服装零售集团。其投资组合还包括公用事业股和大型银行股，如伊塔乌银行，以及XP投资公司。

他认为，尽管利率高企，但企业近期良好的业绩表现让国内投资者更愿意重新承担风险，尽管整体而言基金仍未见新的资金流入。“这次强劲的财报季给本地投资者带来了更多配置信心。”

他还预见未来利率曲线上的定价至少还有0.75个百分点的下调空间。“无论是微观还是宏观层面，都有强劲支撑力推动股市继续上涨。”