私募巨头合众集团将敦促特朗普政府批准401(k)计划投资私募股权——彭博社

Allison McNeely

2025-05-15

美国劳工部总部大楼，华盛顿

摄影师：蒂尔尼·L·克罗斯/盖蒂图片社

收购公司合众集团正在游说美国劳工部发布关于私募股权与401(k)养老计划的进一步指引，旨在推动另类投资在美国人退休账户中的普及。

据知情人士透露，这家私募股权公司计划近日致函监管退休计划的劳工部。知情人士表示，合众集团将要求该部门重申私募股权在401(k)投资组合中的合法地位，因信函尚未公开，其要求匿名。

由于传统出资方（尤其是美国养老基金）缩减新投资，另类资产管理公司正寻求新资金来源。与此同时，自美联储2022年加息以来，私募股权交易量骤减，导致向投资者返资变得更加困难。

但唐纳德·特朗普重返白宫——及其上一任期对私募股权的友好政策——预计将推动固定缴款计划更广泛接纳另类投资。

合众集团代表拒绝置评。

2020年特朗普执政期间，劳工部明确表示计划发起人将私募股权纳入专业管理投资组合不违反受托责任。一年后，乔·拜登总统领导的劳工部发布补充信函敦促谨慎行事。

美国劳工部长洛里·查韦斯-德雷默摄影师：肯·塞德诺/UPI/彭博社Partners Group和Pantheon——向个人出售私募投资的先行者——推动了2020年指导意见的出台，为争夺约12万亿美元401(k)和其他固定缴款退休计划份额的另类资产管理公司赢得一局。

业内认为2021年拜登政府的信函给这些努力泼了冷水。401(k)计划中支持配置私募资产的人士表示，退休人员错失了这类投资提供的多元化和更高回报并不公平。

质疑者则警告私募股权等另类资产的复杂性和高额成本，这类资产费用更高且估值和变现更难。计划发起方普遍对纳入流动性较差的资产持谨慎态度，除非能确保员工不会以管理不善为由提起诉讼。

若劳工部或美国证券交易委员会出台新指引，为雇主考虑配置另类资产提供依据，将推动401(k)投资范围向股票债券之外扩展。尽管政策尚不明朗，部分另类资管公司已开始兜售面向401(k)的新产品。

退休计划管理机构Empower周三宣布，已与Partners Group及阿波罗全球管理公司等机构达成协议，将在专业管理的固定缴款账户中提供私募股权、信贷和房地产投资选项。

“我们将与行业伙伴、特朗普政府、劳工部及美国证券交易委员会密切合作，争取获得更多指导性意见，或许能就这些投资在固定缴款领域的实用性发表更明确的声明，“Empower首席执行官埃德蒙·墨菲在接受采访时表示，“我相信假以时日我们会实现这一目标。”