墨西哥央行预计将降息50个基点：决策日指南 - 彭博社

墨西哥央行周四很可能维持货币政策宽松步伐，在经济显现长期疲软迹象且通胀处于目标区间内的情况下，再次降息50个基点。

墨西哥央行（Banxico）根据彭博社调查的30位经济学家一致预测，将把基准利率下调至8.5%。这将是今年连续第三次50个基点的降息，此前官方数据显示该国勉强避免陷入衰退。

国内生产总值在2024年最后三个月萎缩0.6%后，今年第一季度增长0.2%。今年前三个月经济同比增长0.8%。央行近期将2025年GDP增长预期下调一半至0.6%。

墨西哥央行本轮降息周期始于去年3月，当时该行将借贷成本从11.25%逐步下调。

今年早些时候，国内消费已出现滞后迹象，正规部门就业开始下滑，尽管农业复苏足以维持经济增长在正值区间。经济学家仍认为今年晚些时候存在技术性衰退风险（即连续两个季度萎缩）。

“工业部门严重衰退，服务业准衰退，而且我们尚未看到美国关税的全部影响，“摩根大通墨西哥首席经济学家加布里埃尔·洛萨诺表示，“这对经济活动造成了损害。”

墨西哥央行预计将维持宽松周期步伐

分析师预测继前两次50个基点降息后，本次再降50个基点至8.5%

数据来源：国家统计局、央行、彭博社

注：2025年5月关键利率基于彭博分析师调查

政策制定者在3月最新决议中表示，未来可能实施”同等幅度“的降息。央行副行长乔纳森·希思在播客中称，5月15日”极有可能“继续降息。

墨西哥总统克劳迪娅·希恩鲍姆因妥善应对美国总统特朗普对邻国及最大贸易伙伴加征关税的威胁，获得选民赞誉。特朗普的关税措施已冲击汽车、钢铁和铝行业，以及未纳入美墨加自由贸易协定的商品。墨西哥高级官员表示，相比其他国家，墨方在应对紧张贸易关系时仍具优势。

然而投资者担忧情绪加剧，削弱了这个拉美第二大经济体的吸引力。随着美国可能推动制造业回流，美墨边境工业园区的投资吸引力有所下降。鉴于特朗普对进口关税政策的不可预测性，企业无法确保当前关税水平是最终版本。

彭博经济研究观点

“我们预计墨西哥央行将在5月15日会议上将基准利率下调50个基点至8.5%，当前货币环境紧缩、经济活动放缓、内需疲软且经济闲置产能增加。前瞻指引可能保持谨慎，因持续通胀和通胀预期要求货币政策在适度宽松后仍需保持偏紧状态。近期比索升值和油价下跌为政策提供了灵活性。”

- 拉丁美洲经济学家费利佩·埃尔南德斯

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4月份年通胀率微升至3.93%，而剔除波动较大的食品和燃料价格后的核心通胀率也加速至3.93%，这为决策增添了一分不确定性。但经济学家们坚持认为，这一暂时性变化不太可能改变央行的立场。由五人组成的墨西哥央行委员会将通胀目标设定为3%，上下浮动一个百分点。

“经济放缓并非始于现在，早在特朗普胜选前一年就已出现，但特朗普的威胁和关税政策显然造成了重大冲击。所有这些不确定性都加剧了经济放缓。如果我们现在还没有陷入衰退，也正处于衰退边缘，“Banco Base经济分析总监加布里埃拉·西勒表示。