沃尔玛(WMT)表示可能因关税被迫很快提价 - 彭博社

美国加州圣莱安德罗市沃尔玛超市内的购物者。摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社沃尔玛公司再次交出稳健的销售与盈利增长季报，同时警告称关税政策及经济波动加剧意味着即便这家全球最大零售商也无法永远抵制涨价。

截至4月30日的季度，美国开业至少一年的沃尔玛门店销售额增长4.5%，经调整后每股收益为61美分。这一表现超出华尔街分析师预期，表明其通过降价赢取市场份额的策略正在奏效。

不过首席执行官董明伦表示，特朗普总统反复调整的大规模关税政策仍对公司造成冲击。交易量增速较上年同期放缓，销售表现波动——食品杂货和药品销售坚挺，而普通商品销售下滑。

“我们将尽全力维持低价策略，但考虑到关税规模之大，即便按本周宣布的降低后税率计算，在零售业利润微薄的现实下，我们仍无法消化全部压力。“董明伦在预先准备的发言稿中表示。

公司虽维持全年销售与利润指引不变，但由于"贸易谈判形势每周甚至每日都在变化”，决定不对当前季度盈利作出预测。沃尔玛在周四声明中称：“当今动态运营环境中存在的不确定性，使得短期预测变得极其困难。”

“可能出现的结果范围相当极端，”首席财务官约翰·戴维·雷尼在接受采访时表示，并补充说公司正准备在未来几个月应对贸易战和整体经济疲软带来的更大冲击。

特朗普的贸易战已经颠覆了各行业企业的运营。尽管包括与中国达成的最新90天协议在内的临时协议有望缓解供应链的短期压力，但这种剧变使得企业难以应对或制定计划。

大多数面向消费者的公司最近几周报告了疲软的业绩，归因于需求波动和经济混乱。宝洁公司和卡夫亨氏公司下调了年度展望，而西南航空公司及其他航空公司则对迫在眉睫的经济衰退表示担忧。仅有少数公司——如泰佩思琦集团——发布了乐观的业绩报告。

临界点

沃尔玛的业绩结果给计划在未来几周内公布财报的竞争对手带来了更大压力，包括家得宝公司和塔吉特公司。这家零售商的业绩往往被视为美国经济的晴雨表，因此沃尔玛表现良好但仍警告投资者未来关税将带来更多痛苦，这是一个不祥的征兆。

“在当前零售业运营极具挑战性的环境下，价格如此上涨确实史无前例——涨幅如此之大、速度如此之快，”雷尼表示。“但关税增幅实在过于巨大，零售商根本无法独自消化这些成本。”

沃尔玛比其他零售商更有能力应对这一系列挑战。该公司的全球供应链使其能够从广泛地区采购产品，而其规模意味着它可以与供应商谈判达成更优惠的交易。

以低价著称的沃尔玛在经济困难时期通常表现良好，因为人们会转向寻求优惠。其数字化运营也为沃尔玛提供了优势。该零售商通过其取货和送货服务吸引了更多购物者，并吸引了更多高收入消费者购买杂货以及感冒药和婴儿产品等商品。

广告和新业务的利润率高于其核心门店运营，这为其在价格和业务其他方面的投资提供了缓冲。

沃尔玛高管在4月的分析师日上表示，他们将关税环境视为获取市场份额的机会，并表明了保持低价的意图。

尽管如此，每周销售波动性加大，且存在对利润造成短期压力的因素：沃尔玛希望在关税实施时准备好投资于价格，而消费者正在购买更多利润率较低的杂货。电子产品、家居和体育用品等类别受到了冲击，而鸡蛋价格的上涨在本季度也较为显著。