特朗普减税草案掩盖了美国债务面临的真正巨大威胁——彭博社

迈克·约翰逊正致力于推动众议院在本月晚些时候通过一项法案，该法案将使特朗普2017年税改方案中设定的较低所得税率永久化。

摄影师：斯特凡尼·雷诺兹/彭博社根据一项官方估算，共和党议员提出的全面减税草案在未来10年的成本高达3.8万亿美元。而前共和党幕僚等独立分析师指出，由于采用了旨在弱化财政冲击表象的预算和政治手段，实际数字可能更高。

预算专家通常以10年为周期计算立法成本（即"评分"）。但特朗普总统提出的取消小费税和加班税等引人注目的承诺，在新法案中仅设定为四年有效期。这种做法淡化了政策延续后可能造成的税收损失——而国会往往倾向于延长此类政策。

这可能会引发投资者和经济学家对美国未来举债规模的担忧。到2035年，美国政府债务预计将超过经济总量的118%，这种财政状况可能削弱市场对美国证券的信心。

共和党人迅速为减税规模辩护，称这将促进经济增长，并配合特朗普的关税政策为联邦财政带来数万亿美元的额外收入——此外还有埃隆·马斯克领导的政府效率部门实现的节流成果。

众议院议长迈克·约翰逊计划在本月下旬推动通过一项法案，该法案不仅将为特朗普提供新的税收优惠，还将把特朗普2017年税改方案中的较低所得税税率永久化。这些税率原本定于今年年底到期——这一时限设计曾限制了特朗普首个任期内该方案官方成本的计算。

中立财政监督组织"负责任联邦预算委员会"的分析显示，若将新税收优惠延长十年，累计财政赤字增幅将达5.2万亿美元。而美国国会税收联合委员会的官方测算仅为3.8万亿美元。在计入医疗补助计划等项目的支出节省后，CRFB估计实际赤字增加额为3.3万亿美元。

永久化条款将使税改法案成本激增

未来十年内原定到期条款延续后的预计赤字增幅

数据来源：负责任联邦预算委员会

CRFB高级政策主任马克·戈德温指出，虽然共和党和民主党此前都曾使用预算技巧来美化财政影响，但本次共和党税改方案可能隐藏的财政规模仍令人震惊。

“当初设定临时条款的初衷就是为了降低账面成本，“戈德温表示，“他们本质上是在试图掩盖"额外支出。

特朗普及其内阁成员辩称，官方测算未能体现加征关税带来的数千亿美元未来收入。他们还声称政府的放松监管议程将减轻企业负担，促进经济增长。

负责税务立法的众议院筹款委员会共和党主席杰森·史密斯抨击民主党人反对该法案是在谋求"美国历史上最大规模的增税”。

增长前景

传统基金会（保守派智库）财政专家理查德·斯特恩表示，特朗普的税收减免、储蓄和放松监管政策组合意味着未来十年财政赤字影响更可能低于2万亿美元。

“削减开支不会阻碍增长——他们没有削减关键服务或阻碍商业流动，“斯特恩说，“这些削减主要针对浪费性和欺诈性支出。”

即使不增加美国借贷需求，现有债务增速已使联邦债务负担处于包括财政部长斯科特·贝森特在内多数观察家认为不可持续的轨道上。近年来年度赤字持续徘徊在近2万亿美元，占国内生产总值6%以上。

根据无党派国会预算办公室的预测，债务与GDP之比将在短短四年内达到历史新高。

美国债务负担正迈向未知领域

来源：国会预算办公室

注：最新CBO预测未包含2017年减税方案的延期或扩展。预测值为年末公众持有的债务规模。

特朗普将这项包含大量未明确细则的支出削减法案称为"一项宏大而美妙的法案”。巴克莱银行经济学家周三发布的研究报告标题为*《“宏大而美妙"的赤字》*。他们写道：“美国长期债券投资者恐怕难以感到高兴。”

根据两党政策中心G·威廉·霍格兰的计算，通过设定特朗普多项新福利的四年日落条款，该税改方案节省了约5000亿美元。

草案规定老年人税收减免四年后到期，而2500美元的儿童税收抵免扩大政策将于2028年12月31日终止。

“这是税务起草者惯用的老把戏，“曾任国会共和党幕僚的霍格兰如此评价福利政策的逐步取消，“从财政角度看，这低估了法案的真实成本。”

共和党税改法案预计将增加逾3万亿美元赤字

各条款对十年期赤字的改变

来源：联邦预算尽责委员会

注：估算基于周一发布的财政法案草案，可能有所变动。

普华永道全国税务办公室联合主管、前参议院高级政策顾问罗希特·库马尔表示，如果这些条款被证明"极受欢迎，2028年无论谁竞选总统，都可以把延续这些政策作为竞选主张”。

立法者试图削减法案成本的另一种方式是“设定获得资格的界限”，库马尔补充道。这包括为针对退休人员的新扣除额增加收入限制，以及详细说明哪些行业有资格享受小费免税条款。

CRFB的戈德温表示，最终，减税政策四年后到期的时间表只会增加企业和个人的不确定性。

“当税法的大部分内容在四年后到期时，你如何围绕它进行规划？”他说。