美国债券面临"特拉斯时刻"风险 赤字膨胀引担忧——彭博社

Liz Capo McCormick, Phil Serafino

市场快照
WTI原油期货
标普500指数期货
美国10年期国债收益率
日经225指数
欧洲斯托克600指数

截至美国东部时间05:55的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

  • 美国总统唐纳德·特朗普表示，印度已提出 降低对美国商品的关税，该国正通过谈判以避免更高的进口税。他还表示，他已要求苹果CEO蒂姆·库克 停止在印度建厂。
  • 油价连续第二天下跌，此前特朗普表示 美国和伊朗在伊朗核计划方面接近达成协议。全球股市下跌，因投资者 撤离风险资产，华尔街涨势的热情持续减弱。
  • 欧洲高级外交官指责俄罗斯总统弗拉基米尔·普京破坏 与乌克兰的谈判，该谈判旨在促成战争停火，尽管美国在土耳其可能举行的会晤前采取了更为谨慎的态度。
  • 一位知情人士表示，正在谈判贸易协议的美国官员并未努力将 汇率政策承诺纳入协议。交易员们对特朗普政府寻求美元贬值并可能利用贸易谈判来实现这一目标的担忧感到不安。
  • 阿里巴巴季度营收未达预期，反映出 中国消费者持续低迷以及在关键人工智能领域的激烈竞争。

最新一期《特朗普经济学》节目中，传统基金会的斯蒂芬·摩尔认为唐纳德·特朗普与共和党国会正走在正确道路上。欢迎在苹果播客、Spotify或任意播客平台收听。

赤字观察

去年11月大选后，债券市场上很少有人比斯蒂芬·任更乐观地认为特朗普总统能遏制不断膨胀的预算赤字。

六个月后，这位掌管Eurizon SLJ Capital的市场老将却撤回了这一预测。新政府的财政挥霍令他深感忧虑，甚至开始怀疑美国是否需要一场债券市场崩盘——就像英国首相利兹·特拉斯政府遭遇的那样——才能迫使其改弦更张。

斯蒂芬·任警告美国可能面临"利兹·特拉斯时刻"

“我并未完全放弃希望，“任表示，“但必须承认我们似乎正偏离正确方向，我对可能发生的后果感到担忧。或许有必要重演利兹·特拉斯的遭遇，让美国债券市场推动——实际上是将收益率推至接近或突破5%——迫使各方采取正确行动。”

2022年底，特拉斯下台的导火索是试图强行推行一揽子大规模减税计划，却未相应削减支出。投资者纷纷抗议，抛售英国长期国债，导致收益率在短短几天内飙升超过150个基点。特朗普虽多次提及要控制支出以降低赤字，但其政府目前实施的有限削减措施，与正与国会协商的新一轮减税可能造成的财政收入损失相比，可谓杯水车薪。

“我怀疑政界人士和公众是否难以想象债务和赤字大幅攀升的世界，并会采取预防措施避免这种灾难发生，“任永力在电话采访中表示，“又或许，他们需要先看到债券市场崩盘的证据才会行动。"——利兹·卡波·麦考密克

市场动态

  • Foot Locker股价盘前暴涨69%。知情人士透露，迪克体育用品正以每股24美元的价格洽谈收购这家运动鞋零售商，较昨日收盘价溢价86%。

Foot Locker股价因可能被迪克体育收购而飙升

来源：彭博社

注：包含5月15日盘前数据

  • 思科上涨3.4%，该公司上调了营收指引，表明这家最大的网络设备销售商正受益于AI技术系统的需求增长。
  • CoreWeave下跌8.8%。这家云计算服务商的季度利润预期未达预估，因公司表示将提前投入部分资金以满足客户需求。
  • 联合健康下跌6.3%。有报道称这家医疗保险公司因涉嫌医疗保险欺诈面临刑事调查，司法部正在审查其Medicare Advantage业务。公司表示对其项目诚信有信心。
  • 菲拉格慕在米兰下跌6.9%。这家奢侈品制造商表示上月业务疲软，艰难的经济环境抑制了消费者信心。
  • 育碧在巴黎暴跌23%。这家推出过《刺客信条》的知名游戏开发商预测新财年销售额持平，并表示部分大型项目将延长开发周期。
  • 欧洲防务股普涨，因承诺效仿美国将国防预算目标定为GDP的5%。涨幅居前者：莱茵金属+4.9%、萨博+4.1%、泰雷兹+2.4%、BAE系统+2%、莱昂纳多+3.3%、Exosens+5.4%、亨索尔特+5.9%。
  • 迪尔、沃尔玛与网易将在开盘前公布财报，Cava、应用材料及Take Two Interactive计划于下午晚些时候发布业绩。——苏布拉特·帕特奈克

期权多头

对于股票期权交易员而言，贪婪已彻底取代恐惧——随着市场预期股市将延续上个月低点后的反弹行情，他们正大举建立多头头寸。

美国交易所的看涨期权交易量相较于看跌合约正徘徊于2月18日以来的最高水平（标普500指数在次日创下历史收盘高点）。买入看涨期权押注股价上涨，而买入看跌期权则是对冲市场下跌风险。

看涨/看跌期权比率创二月以来新高

数据来源：彭博社

Susquehanna国际集团数据显示，期权市场还反映出投资者日益确信：年内基本持平的美股基准指数将在9月前攀升至6150点的新纪录。

资金正从固定收益ETF撤离转而涌入股票ETF。在关税忧虑缓解的反弹行情中，先锋标普500ETF、SPDR标普500ETF和安硕罗素2000ETF过去两日共录得约60亿美元净流入。

这种情绪转变与上月形成鲜明对比：当时在关税引发的经济政治担忧下，股市濒临熊市边缘，推高了防范进一步亏损的避险需求。但随着美中达成初步贸易休战协议，且4月美国通胀数据低于预期，市场最担忧的情况并未发生，促使专业期权交易者调转方向押注涨势延续。

“当你看到这种上升势头时，比我们在下跌时更担心被抛在后面，”加拿大皇家银行资本市场衍生品策略主管艾米·吴·西尔弗曼在彭博电视台表示。——伯纳德·戈伊德

华尔街观点

“我们长期仍看好黄金，但我们的目标价为每盎司3500美元，并认为目前可能已见顶。”

弗朗西斯科·布兰奇

美国银行全球大宗商品主管

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