《侠盗猎车手》延期未能削弱Take-Two投资者的热情 - 彭博社

Ryan Vlastelica

围绕《侠盗猎车手VI》的热度持续高涨。

消息来源：Take-Two互动软件公司Take-Two互动软件公司的投资者今年将无法如期看到最新《侠盗猎车手VI》游戏上市，但这并未影响市场对该股的乐观情绪。

尽管该公司将这部风靡全球的游戏系列第六部推迟至明年发布，其股价仍仅比本月初创下的历史高点低2.4%。关键原因在于：市场对其即将推出的其他游戏（包括预计将成为爆款的《无主之地4》）抱有极高期待。

“虽然不能把整个游戏行业都放进类似Netflix的安全篮，但可以这样看待Take-Two，因为它不受关税实质影响，且产品线如此强劲，新内容带来的上行空间应能抵消任何下行风险。“Gabelli基金投资组合经理Alec Boccanfuso表示，该股是其重仓股之一。

该公司本月初宣布将原定今秋发布的《侠盗猎车手VI》延期，消息导致股价从历史高位回落。这次提前公布的延期可能降低财报风险，尤其是Take-Two表示仍预计2026和2027财年净预订量（收入指标）将实现环比增长并创纪录。

这款已经多次错过发行期限的游戏，被普遍预期将成为本十年最重磅的作品之一；彭博行业研究预估其首年净收入可达20亿美元。尽管这部分收入将延后实现，华尔街仍认为在当前高度不确定的市场环境下，该公司处于有利地位。

“我当然希望《侠盗猎车手》今年能面世，但这款游戏承受的压力是我生平仅见的。与其冒险因糟糕用户体验引发负面效应，他们选择延期打磨是明智之举，“博卡菲索表示，“游戏收入只是延迟而非消失，我认为公司关于预订量的说明足以让投资者保持耐心直至发行。”

该公司股价年内上涨约25%，使Take-Two成为纳斯达克100指数表现前十的成份股。在2025年市场波动中，电子游戏板块整体表现亮眼——高盛编制的游戏发行商指数涨幅超30%，同期纳斯达克100指数仅上涨1.5%。

Take-Two从容应对游戏延期

2025年游戏公司表现跑赢大盘

数据来源：彭博社

数据经标准化处理，涨幅百分比截至2024年12月31日。

Take-Two第四季度财报预计将显示约15%的收入增长，净利润较去年同期近乎翻倍。

根据彭博汇编的数据，自公司宣布将游戏发售推迟至2027财年后，分析师们已大幅下调了对2026年的预期。过去一个月里，2026财年净利润预期下降约32%，而营收共识预期也下调了5.4%。这使得该股估值显得更为昂贵——当前股价约为预期收益的32倍，较其10年平均市盈率26倍存在溢价，几乎是艺电18倍市盈率的两倍。

但即便在调低预测后，Take-Two公司2026财年的营收增速仍有望从今年略高于5%的水平加速至近40%。

韦德布什分析师迈克尔·帕切特撰文指出，尽管存在延期，“鉴于其一系列重磅游戏组成的璀璨阵容，我们对Take-Two直至2027年的发展轨迹保持高度乐观”。

围绕《侠盗猎车手6》的狂热炒作仍在持续，上周新预告片的发布支撑了股价，部分修复了延期消息造成的跌幅。

避风港效应

在Take-Two财报发布前，同行企业已凸显出游戏行业的避险特性。艺电公司上周公布的财报中，净预订量预测超出预期；而游戏平台Roblox公司也交出亮眼成绩，表明该行业未受宏观经济逆风影响。

Roblox今年上涨了37%，而EA仅上涨0.6%，但这主要反映了1月份因疲软的初步财报导致的抛售；该股已从当月低点反弹26%。

Take-Two是美国主要游戏公司中最受青睐的，彭博追踪的分析师中超过90%建议买入该股，而Roblox和EA的这一比例分别为近三分之二和略高于40%。不过其股价基本与分析师平均目标价持平，表明华尔街目前认为未来12个月上行空间有限。

“今年股价上涨表明市场对这份财报抱有较高期待，但我认为其投资价值依然具有吸引力，“Amplify ETFs产品开发与管理副总裁Nate Miller表示，“我们需要确认新发布日期已确定，但仍更愿意等待高质量产品而非仓促推出。如果搞砸了会面临真正的声誉风险，更何况《侠盗猎车手》的期待值如此之高。”

每日科技图表

贸易休战之际Shein下调美国售价

彭博追踪的98款热门商品平均价格

资料来源：彭博社

Shein集团本周下调了美国零售价，此前特朗普政府暂时降低了对中国进口商品的关税。这家在线时尚零售商正试图赢回因近期关税导致涨价而流失的消费者。根据彭博新闻持续追踪的Shein官网上98种商品，周三平均价格为5.56美元，较5月7日6.38美元的峰值下降约13%。

科技头条新闻

  • 德国电信集团上调了全年盈利预期，得益于德国本土市场移动用户增长，其季度利润超出预期。
  • 思科系统公司对本季度营收给出了稳健预测，表明这家最大的网络设备销售商正受益于人工智能技术系统的需求。
  • 微软公司近期宣布的裁员计划对产品开发团队冲击最大，显示出在人工智能时代连软件开发者也面临风险。
  • 腾讯控股有限公司营收增速创三年多来最快，增强了投资者对中国游戏和社交媒体巨头将挺过2025年潜在全球经济低迷的预期。

周四公布财报的公司

  • 盘后财报：
    • 应用材料公司(AMAT US)
    • Globant SA (GLOB US)
    • ReposiTrak Inc. (TRAK US)
    • Take-Two互动软件(TTWO US)
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