日产汽车衰败背后有何隐情？能否东山再起？- 彭博社

一辆日产聆风S Plus。摄影师：Michael Nagle/彭博社自2018年"成本杀手"董事长卡洛斯·戈恩戏剧性下台以来，日本日产汽车公司一直受困于车型老化、现金流紧张和管理层动荡。

数月来这家车企苦苦等待财务救星，尽管2025年初曾对与本田汽车合作寄予厚望，但交易前景最终破灭——使其未来充满不确定性。

唐纳德·特朗普总统对进口汽车加征的关税更让快速复苏的希望变得渺茫，这些进口车占日产美国销量的近半数。

5月13日，该公司公布了25年来最糟糕的财务业绩，并宣布了一项重组计划，包括关闭工厂和裁员2万人以遏制不断扩大的亏损。

观看：日本车企能否抵御中国电动车的威胁

日产财务状况有多糟糕？

拥有约百年历史的日产正陷入困境。2024财年其全球零售额下降2.8%，自由现金流转为负值，营业利润率从上一年的4.5%萎缩至不足1%。

最新财报显示，该公司在截至3月的财年净亏损达6709亿日元（约合45亿美元），创下自法国汽车制造商雷诺集团四分之一世纪前将其从破产边缘拯救以来的最大年度亏损。公司拒绝提供截至2026年3月的本财年业绩预测。根据计划，到2027财年将关闭七座生产基地，年产能将从去年的350万辆缩减至250万辆。

这家总部位于横滨的车企同时确认将裁员2万人，包含去年11月已公布的9000个岗位削减计划。

日产汽车创25年来最大净亏损

6709亿日元年度赤字创1999财年以来最差纪录

数据来源：公司公告、彭博社

该公司预计其最大单一市场美国的销量将在今年出现下滑——这甚至未计入关税因素影响。其结果是库存积压与需求不足的困境。或用日产在最新投资者简报中的直白表述：“固定成本仍超出当前营收承受能力”。

为此，公司计划未来三年通过提升工程与供应链效率、缩减员工规模、将全球工厂数量从17家减至10家等措施削减5000亿日元成本。通过将工厂利用率从当前的70%提升至近100%，日产正着手解决导致其与本田合并谈判破裂的产能过剩核心问题。

日产困境背后的原因是什么？

十年前，凭借全球首款面向大众市场的电动汽车Leaf紧凑型家用车，日产被视为行业先驱。但该公司的产品线日益过时，导致库存积压被迫降价。

特斯拉等竞争对手及中国的比亚迪已开始提供加速性能、续航里程等方面更优的电动车，同时美国市场转向电动机与内燃机结合的混合动力车型。尽管竞争对手丰田汽车自普锐斯车型全球走红后的二十年间已建立起混合动力产品矩阵，日产却未能延续Leaf的早期成功——它将注意力和资源转向混合动力开发，而非保持在电动车领域的领先优势。

截至2025年初，日产仍缺乏能在中国和美国市场有效竞争的新一代电动车和混动车型。

（视频报道）知情人士称，在与本田汽车合并谈判破裂后，KKR正考虑投资日产汽车。Siddharth Philip报道。

日产集中安排新车发布时间且更新周期过长，导致消费者长期面临产品空窗期。这使得经销商不得不通过降价吸引那些本会选择竞品新车型的客户。

日产在美国最畅销的车型——Rogue紧凑型跨界SUV，2024年销量下滑近10%，迫使公司削减产量。此前这家日本车企已停产专为美国市场设计但滞销的Titan全尺寸皮卡。而过去十年间将最大型、最赚钱的SUV生产线从美国迁往日本的决定，更让日产如今直接暴露在特朗普进口关税的冲击之下。

日产何时开始走下坡路？

危机的种子或许早在二十五年前日产上一次危机后就已埋下——当时法国雷诺集团出手收购控股权，并派出"成本杀手"戈恩力挽狂澜。作为首任首席运营官，他削减采购成本、关闭工厂、裁撤2.1万个岗位。

后来升任CEO继而成为董事长的戈恩加速推出新车型以提升日产全球市场份额。但据长期观察该公司的分析师称，由于他严格控制开支，这些车型最终在创新性上逊色于竞争对手。

为实现戈恩的销售目标，公司转而向客户提供大幅价格优惠（尤其在美国市场），并通过牺牲利润向租赁车队运营商大量销货。

日产未能通过与雷诺在产品开发上的全面协作，充分挖掘联盟的全部潜在效益。2018年，戈恩因涉嫌金融犯罪在日本被捕，这一合作关系随之破裂。自此，日产车型阵容的不足一直成为该公司的问题。

日产的电动车出了什么问题？

与较新的车型相比，Leaf的续航里程相对有限。它使用了一种名为CHAdeMO的充电接口，这是与其他日本汽车制造商共同开发的。他们的美国竞争对手并未采用CHAdeMO，如今比亚迪和特斯拉的充电系统已成为主要市场的实际标准。

在中国，日产也难以跟上本土电动车制造商的步伐，后者为车辆配备了吸引消费者的高科技功能。

其下一代日本制造的Ariya车型直到2023年底才在美国上市，而当时美国消费者对电动车的需求已经开始降温。原计划今年在美国生产两款全新纯电动车型，但已推迟至至少2027年。

日产管理层为何未能解决这些问题？

日产具有保守的企业文化，连续的领导层变动使其管理层更难就解决方案达成一致并坚持执行。

戈恩的继任者西川广人因涉嫌薪酬过高的丑闻于2019年辞去CEO职务，其他高管也在动荡中离职。其饱受争议的接替者内田诚在与本田谈判破裂后的多年混乱中最终下台。名不见经传的墨西哥籍高管伊万·埃斯皮诺萨于3月11日被任命为CEO。

本田与日产之间发生了什么？

去年12月，本田向日本同行抛出潜在救命稻草，同意考虑一项可能缔造全球最大汽车制造商的交易——从而对中国新兴电动车品牌构成更强有力的竞争。但两家历史渊源与企业文化迥异的日本车企合并本就是艰难之事。本田坚持要求日产必须先整顿好内部事务才能推进合作。

2月13日，由于在业务整合方式上存在分歧，谈判正式终止。

本田VS日产

本田发展稳健，日产则相形见绌

数据来源：公司财报及彭博终端

两家公司承诺将继续与三菱汽车现有的合作，共同开发软件、电池及其他电动车技术。但考虑到本田市值是日产的四倍多，若能合并竞争对手将带来更大的规模经济效益与技术共享。

即便如此，他们仍难以弥合与比亚迪和埃隆·马斯克的特斯拉公司等电动汽车制造商之间的竞争差距。本田和日产目前都未能提供这些后来者所拥有的更便宜、更高效的电池及配套软件。

日产还有其他选择吗？

与本田潜在合作关系的破裂为其他追求者重新打开了大门。其中之一是台湾iPhone制造商鸿海精密工业股份有限公司（俗称富士康），该公司正试图利用其在电子产品生产方面的经验，成为电动汽车的代工制造商。

早在去年12月本田正式展开谈判之前，鸿海就已表现出与日产合作的兴趣。随着两家汽车制造商的谈判开始破裂，鸿海表示愿意收购雷诺公司在日产的股份。据董事长刘扬伟称，这家台湾公司已就潜在合作接触过两家日本汽车制造商。然而，今年2月，彭博社报道称，日产重新开始寻找合作伙伴，最好是美国科技行业的公司。

5月，日产首席执行官重申，公司希望在巩固现有关系的同时建立新的联盟。