菲利普斯66与埃利奥特的对决迎来戏剧性结局——彭博社

Crystal Tse

2025-05-14

摄影师：卡拉汉·奥黑尔/彭博社

大家好，我是纽约的克里斯特尔·谢，为您预告石油精炼商菲利普斯66即将迎来的高调代理权争夺战的戏剧性结局。此外，今天还有另一支美国职业运动队挂牌出售。

今日要闻

英杰华集团37亿英镑收购Direct Line的交易面临英国审查。
小马智行秘密提交香港上市申请。
西班牙电信制定计划收购Liberty所持VMO2股份。
黑石集团寻求募资56亿美元支持其他私募机构。
NBA波特兰开拓者队挂牌出售。

代理权博弈

若您仍对秘密投票的紧张氛围意犹未尽，别担心——我们仍处于代理权争夺季。即将到来的是2025年最具分量的股东投票之一。

一周后的今天，菲利普斯66的股东们将以某种方式结束与维权股东埃利奥特投资管理公司的代理权之争。埃利奥特要求改组该公司董事会及业务架构。

正如我们此前报道，在投票前的准备阶段，代理咨询机构一直支持埃利奥特。ISS和Egan-Jones推荐了埃利奥特提名的全部四位董事候选人，Glass Lewis则认可了三位。

根据彭博汇编数据，最终结果取决于菲利普斯66的三大被动投资者——先锋集团、贝莱德和道富银行——它们合计持有该公司逾23%的股份。菲利普斯66市值超过500亿美元。埃利奥特已披露持有该公司25亿美元股权。

虽然博弈正在进行，但如果菲利普斯66决定在会议前举起白旗与埃利奥特谈判和解，这场较量也可能突然终止。值得一提的是，埃利奥特的维权行动很少会真正走到投票阶段。2013年，这家激进投资者就在赫斯能源集团年度会议前数小时与之达成和解而闻名。其在工业公司奥科宁克及廉价航空西南航空的战役也以休战告终。

菲利普斯66或许也会采取类似路径，让出部分董事会席位并成立特别委员会评估潜在资产剥离。在最佳情况下，该公司可能尝试达成停滞协议，以争取时间与埃利奥特寻找共同立场，避免2026年再度爆发争端。

目前，菲利普斯66公司的分类董事会结构已获得各方初步共识，该制度允许所有董事每年参与改选。虽然公司提议废除该架构，但未能说服足够多的股东投票支持改革。埃利奥特投资公司已提交议案，要求全体董事辞职并实行年度重选。

不过观察人士指出，埃利奥特极有可能在此次选举中赢得四个席位，这可能降低本次维权投资者达成和解的意愿。

加利福尼亚州罗迪欧市的菲利普斯66炼油厂摄影师：David Paul Morris/彭博社在业务层面，埃利奥特希望菲利普斯66剥离其中游业务及与雪佛龙石油公司的化工合资企业股权——雪佛龙已表态愿意收购合作伙伴的股份。

本周菲利普斯66指出，机构股东服务公司（ISS）“未就埃利奥特分拆公司的提案价值发表意见”，且该代理咨询机构明确表示其分析"不代表对中游或化工业务剥离的认可"。

并购专家向我的同事大卫·卡内瓦利透露，中游业务与炼油资产分离始终具有复杂性。但近年来精简业务线已成为企业战略潮流，预计维权投资者今年将推动更多重组举措。

投资者还有一周时间考虑埃利奥特提名董事人选及其当选可能带来的影响。我们将密切关注5月21日菲利普斯66董事会会议室（而非其炼油厂）传出的白烟信号。——Crystal Tse

并购焦点

西班牙电信正在制定一项交易计划，旨在获得其与Liberty Global共同持有的英国合资企业的控制权。Vinicy Chan, Clara Hernanz Lizarraga 与 Jillian Deutsch 带来详细报道。

葛兰素史克同意以最高20亿美元收购一款实验性药物，以强化其药品研发管线并进军前景广阔的肝病治疗领域。分析师认为该药物可能成为重磅产品。

英杰华集团面临英国并购监管机构审查，其拟以约37亿英镑收购Direct Line保险集团的交易若达成，将缔造英国最大车险公司。

英杰华与Direct Line合并或成英国最大车险商

预估市场份额

资料来源：Confused.com五月发布数据

德国DHL旗下英国电商物流公司DHL eCommerce UK将与竞争对手Evri合并，这是拥挤的英国快递行业最新整合案例。根据协议，DHL将获得Evri的显著少数股权。

葡萄牙同意将昔日该国最大银行的残余资产出售给孤星基金八年后，这家美国投资者出售新银行的计划正在重新激起该国根深蒂固的恐惧，恩里克·阿尔梅达写道。

IPO观察

自动驾驶公司小马智行已秘密提交香港上市申请，以筹集资金拓展业务，曹栋和琳达·刘报道。发行可能在今年进行，但规模尚不明确。

Chime金融公司公开了其IPO申请文件，披露了收入增长与盈利情况。这家旧金山初创公司在2021年融资后估值达250亿美元，有望成为年度最大规模上市案例之一。

Robinhood的竞争对手eToro股票预计将以每股63.50美元开盘，较52美元的发行价上涨22%。

体育快讯

NBA又有一支球队挂牌出售。微软联合创始人保罗·艾伦的遗产管理机构正在出售波特兰开拓者队。球队已聘请艾伦公司与霍金路伟律师事务所共同操盘交易流程。

私募股权动态

黑石集团正与投资者洽谈，为其最新基金筹集至少56亿美元，该基金将持有其他私募股权公司的少数股权，Preeti Singh报道。长期的市场低迷促使收购公司寻求新的方式向投资者返还现金，包括出售其公司的少数股权。

阿瑞斯管理公司已在米兰开设办事处，以扩大其在意大利的业务，这是最新一家表示有意在该地区进行交易的国际公司。该公司管理着近5500亿美元的资产，将加强其在该国的直接贷款、财富管理和房地产业务。

其他精选

私募信贷的最新黄金时刻正在掩盖裂痕。
贝恩放弃对Insignia的收购要约，CC Capital的谈判仍在继续。
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