SALT抵扣上限提高或削弱纽约、加州市政债券吸引力——彭博社

纽约皇后区建筑工人们正在修复受损设施。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg众议院酝酿已久的法案虽拟维持市政债券免税政策，但通过将联邦扣除限额提高三倍至3万美元，可能削弱部分州此类债券的吸引力。

目前纳税人联邦税表中州和地方税（SALT）扣除上限为1万美元。这一政策助推了加州、纽约州和新泽西等高税率州免税债券的需求。FHN金融产品策略与经济主管Abby Urtz在周二的报告中指出，若上限提升至3万美元将降低此类债券对投资者的吸引力，可能压制这些州的债券价格。

“SALT扣除上限的任何提升对高税率地区信用质量有利，但会收窄这些地区的利差，因为这会削弱人们避税工具的需求，“Urtz写道。

各州和城市通过发行免税债券为道路桥梁、校舍、供排水系统、医院及公共交通等基建项目融资。当投资者需求下降时，债券收益率将上升，从而提高公共工程的借贷成本。

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美国众议院筹款委员会周一公布了税改法案。该法案允许年收入低于20万美元的个人及家庭收入低于40万美元的家庭享受税收减免。唐纳德·特朗普总统在2017年将税收减免上限设定为1万美元，该限制将于明年到期。联邦立法者正寻求在今年某个时候批准该法案。

提高税收减免上限对各州有利。市政市场分析公司合伙人马特·法比安表示，更高的上限为居民提供了减轻联邦税负的工具，从而帮助各州。

“SALT税收减免实质上是赋予各州财政运作灵活性，“法比安说，“它让各州在征收居民所得税时拥有优先权。”

各州正为联邦开支可能削减做准备。税改法案提议由各州承担更多补充营养援助计划（即食品券）的费用。共和党议员还试图削减医疗补助支出。

税收减免有助于增强各州的信用质量，若联邦政府缩减援助和拨款资金，更高的减免上限将帮助各州应对。

“面对各州即将承受的所有信用压力，任何能稍微增加财政运作灵活性、允许他们适度提高税收或减轻现有税率经济负担的措施都是有益的，“法比安表示。