交易员押注美联储2025年将两次降息 因疲软CPI推高债券 - 彭博社

Liz Capo McCormick

华盛顿特区美联储马里纳·S·埃克尔斯大楼

摄影：塞缪尔·科鲁姆/彭博社

美国短期国债上涨，因4月份温和的通胀数据强化了市场对美联储今年至少降息两次的预期。

周二的反弹使得对货币政策变化敏感的两年期国债收益率下降6个基点至3.95%。掉期交易员在美中贸易紧张局势缓解后，于周一调整了预测，目前预计2025年将有约55个基点的货币宽松，这意味着至少两次降息，且市场已完全消化9月首次降息的预期。

“孤立来看，4月份的通胀报告反映出对美联储而言的显著改善，”CIBC固定收益、大宗商品及外汇策略主管伊恩·波利克表示，“但关税的影响可能比特朗普首个总统任期时更为缓慢。对债券市场而言，这意味着未来数据周期中必需品价格稳定性仍存疑。”

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美国4月消费者价格指数涨幅低于经济学家预期。尽管预计特朗普政府的关税将带来通胀压力，但许多公司在将成本转嫁给消费者前仍在削减庞大库存。此外，上周末达成的缓和美中贸易战的临时协议降低了经济影响预期。

然而，贝莱德公司投资组合管理副总监迈克尔·派尔警告称，现行关税仍是负面因素。

“总体而言，尤其对美联储来说，这表明增长将更为受限，“派尔在彭博电视上表示。“现行关税需要通过价格或利润调整来消化，这将改变对美国增长和盈利能力的预期。”

贝莱德的迈克·派尔预计未来几个月政策将更加稳定，有助于更清晰地评估关税初期冲击造成的经济损失（西班牙语视频）。

尽管数据公布后美国2-5年期国债收益率下跌，但10年期基准利率几乎未变。彭博美元现货指数在报告发布后下跌0.3%，回吐了周一的部分涨幅。

布朗兄弟哈里曼公司策略师温·辛指出，通胀数据应能阻止美联储立即降息。这一观点与华尔街主流情绪一致，多家分析师已推迟对货币宽松时间表的预测。

高盛目前预计美联储将从12月开始进行三次0.75%的降息，而非7月。花旗将预期从6月推迟至7月，巴克莱则预测2025年只会进行一次调整。摩根大通周二表示已将预测从9月推迟至12月。

原始注释：交易员押注2025年美联储两次降息，疲软CPI数据引发债券上涨

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