标普500、纳斯达克100指数收复2025年跌幅 贸易希望引发反弹——彭博社
Esha Dey
交易员们在纽约证券交易所的交易大厅工作。
摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社随着特朗普政府与中国同意暂时降低关税，全球贸易紧张局势降温，对美国股市的热情升温，周二标普500和纳斯达克100指数年内转涨，逆转了数万亿美元的暴跌。
科技股为主的纳斯达克100指数率先突破，截至纽约时间上午10:16上涨1.2%，2025年累计上涨0.5%。标普500指数随后不到一小时也跟进，上涨0.8%，2025年涨幅达到0.1%。投资者还受到周二上午最新消费者价格指数读数的鼓舞，该数据显示4月份通胀涨幅低于预期，表明迄今为止企业几乎没有迫切性将更高的关税成本转嫁给消费者。
在总统唐纳德·特朗普对美国主要贸易伙伴实施广泛关税后，纳斯达克100指数从2月19日的高点到4月8日的低点下跌了23%。标普500指数当时也触及低点，年内跌幅达15%。大型科技股推动了反弹，微软公司、英伟达公司和苹果公司自那以来均上涨超过20%。
尽管标普500指数在4月2日特朗普宣布关税政策后暴跌11%（仅两个交易日）的速度令人眩晕，但其反弹势头同样令人窒息。该指数从4月14日至5月2日上涨了17%，这种涨幅通常出现在市场从重大灾难（如互联网泡沫破裂、2008年金融危机和新冠疫情）中复苏时。四月下旬至五月初更是连续九个交易日上涨——创下二十年来最长连涨纪录——期间累计涨幅达10%。
美国主要股指年内即将转正
标普500与纳斯达克100指数因中美贸易休战延续涨势
来源：彭博社
注：数据以2024年12月31日为基准日进行百分比标准化处理
投资者热情主要源于对解决特朗普总统与美国主要贸易伙伴关税争端的期待。周一美国宣布将多数中国进口商品合计145%的关税降至30%，中国也表示会将美国商品125%的关税下调至10%。此前一周美英刚就贸易协议框架达成共识，但两项协议的最终落地似乎仍需时日。
地平线投资公司首席投资官斯科特·拉德纳表示：“继英国协议打破僵局后，周末中美贸易局势戏剧性缓和，这场人为制造的市场危机正在被’人为解除’。”
科技股在今年经历了过山车般的开局，中国人工智能公司深度求索(DeepSeek)引发的市场震荡使其早盘遭受重创。随后关税动荡更是让科技股雪上加霜——这些企业深度嵌入全球供应链，且估值处于高位，几乎不容有失。
好于预期
龙头企业一季度业绩普遍优于市场悲观预期，令人振奋的盈利数据进一步点燃了近期科技股热潮。从微软到亚马逊公司的业绩指引表明，电子设备、云计算服务、软件和数字广告的需求基本保持稳定。尽管业绩并非尽善尽美（苹果公司的表现就令人大失所望），但这些财报缓解了市场担忧——投资者曾害怕企业会立即发出关税导致利润骤降的预警信号。
2025年初美国股市连番上涨，因投资者预期特朗普政府将推行促增长政策。但总统在关税战中的反复态度给市场注入了极大不确定性。对加拿大和墨西哥的关税措施刚实施就迅速取消，欧盟也遭遇类似反复，而中美则互相提高对方进口商品关税。部分产品的关税豁免更让局势扑朔迷离。
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这一切都引发了对美国经济增长韧性的质疑，并加剧了通胀担忧。密歇根大学最新消费者调查显示，消费者信心跌至有记录以来的最低水平之一，而对未来一年的通胀预期飙升至四十年来的最高点。与此同时，美联储仍陷于对抗物价上涨的警惕与可能需要支持降温的劳动力市场之间的两难境地。
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因此，尽管股市目前已经收复失地，但市场专业人士警告投资者应保持谨慎。
“暂缓期是受欢迎的，这将使公司能够补充库存，但这是一场人为制造的危机，“Jonestrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示，他预计不确定性将持续，因为与中国的协议是暂时的。“当规则每周都在变化时，这对投资者来说是极具挑战性的。”
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