美国股市盈利势头转正 关税放宽提振市场——彭博社

纽约证券交易所交易大厅内的一名交易员。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg困扰美股数月的盈利增长颓势终于迎来转机。

花旗集团基于盈利预测上调与下调次数编制的指标六个月来首次转正，预示着分析师可能很快将调高预期。

汇丰控股策略师Max Kettner团队指出：“美国周期股的每股收益预期似乎已触底回升。过去两周全美企业盈利修正幅度也强劲反弹。美元走弱甚至可能在未来几周进一步推动盈利预期上调，其力度将超过欧元区等其他地区。”

在经历对美股能否实现高盈利增长预期的质疑期后，本次财报季的意外向好以及全球贸易紧张局势的缓和重燃了市场乐观情绪。自今年初深度求索公司发布公告后，人工智能热潮逐渐消退，叠加美国经济衰退风险上升，此前一直压制着盈利预期。

但分析师可能过度悲观，现在不得不追赶修正。彭博行业研究数据显示，已公布财报的标普500成分股中77%一季度业绩超预期，创下去年二季度以来最高纪录。同时当季盈利增长达13.1%，远高于财报季前预期的6.6%。

高盛集团策略师团队在David Kostin的带领下，将2025年和2026年的每股收益（EPS）增长预期分别从原先的3%和6%上调至7%。

他们在报告中写道：“这些预估反映了美国经济前景改善、关税税率低于我们先前假设，以及优于预期的第一季度财报季表现。我们目前对2025年EPS增长的预估已超过自上而下共识预估的4%，与自下而上共识预估的7%一致。”

摩根士丹利分析报告显示，在财报季期间，关税问题成为企业最关注的事项，财报电话会议中提及次数创下历史新高。约30家公司在关税不确定性影响下撤回或暂停业绩指引，尤其是汽车、耐用消费品和工业等领域。

英美贸易协定的宣布以及中美关税的暂时缓和，增强了关税最终将远低于最初预期的乐观情绪，这缓解了经济衰退的担忧。

过去一个月投资者对全球经济增长的悲观情绪普遍减弱。根据美国银行周二发布的基金经理调查，目前净59%的受访者预计今年经济将走弱，较上月创纪录的82%持此观点的情况显著改善。Michael Hartnett带领的团队写道：“全球增长情绪的改善对股市形成支撑。”