中国刺激政策吸引消费者 京东销售额增长16%——彭博社
Luz Ding, Claire Che
京东标识摄影师：沈起来/彭博社京东集团在中国消费刺激政策推动下，尽管中美关系紧张加剧，其电子产品等大件商品销售额仍实现超预期的16%增长。
该公司报告显示，截至3月的季度销售额达3011亿元人民币（约合418亿美元），净利润同比激增53%至109亿元。
中国政府今年持续发放购置补贴和以旧换新补贴，旨在促进家电、智能手机及汽车等产品的内需，部分目的是提振疲软的经济。由于美国加征惩罚性关税抑制国内需求，4月消费者物价指数已连续第三个月呈现通缩态势。
自去年启动的补贴政策受到精打细算消费者的欢迎。京东去年四季度已创下近三年最快增速。5月政策制定者推出一系列刺激措施，包括货币政策宽松，以应对全球贸易战潜在冲击。中美贸易谈判若取得进展或将缓解部分压力。
彭博行业研究指出
这些受补贴品类的商品销售占京东总收入过半，其销量提升能带来更大的经营杠杆效应，使京东更好地分摊固定成本。此类节省可能有助于抵消自2月起京东进军即时配送和外卖服务导致的成本上涨。
——分析师 Catherine Lim 和 Trini Tan
点击此处查看研究报告。
除宏观经济忧虑外，部分投资者担忧京东近期进军由美团主导、竞争白热化且利润率极低的外卖市场。自今年入局以来，京东已通过发放优惠券吸引新用户。4月，该公司宣布将在未来三个月内招募10万名全职骑手。
刀锋般的利润率
京东运营利润率低于中国互联网同业多数公司
数据来源：彭博社
注：计算基于截至2024年第四季度的四个季度数据
投资者认为京东对外卖业务投资"不可持续"，并担忧与美团的竞争将损害其盈利——这家长期与拼多多、阿里巴巴等激进对手抗衡的公司，盈利表现向来是关注焦点。
摩根大通公司 预估，按当前规模计算，该业务可能导致高达180亿元的年化亏损，将抵消其母公司2025年36%的营业利润。
2025年中国外卖市场份额预估
数据来源：摩根大通4月21日测算