美国银行调查显示多数投资者错过近期股市反弹——彭博社

美国银行策略师指出，由于多数投资者错过了上个月的股市反弹，他们很可能被迫追涨由中美贸易休战引发的这轮涨势。

该行在日内瓦贸易谈判前开展的调查显示，基金经理对美国股票的净低配比例达38%，创两年新高。美元敞口降至2006年以来最低水平，约40%受访者计划增加对美元下跌的对冲。

策略师迈克尔·哈特尼特在报告中写道，考虑到中美协议将避免经济衰退或信贷市场震荡，当前调查数据"足以表明看空情绪将推动市场温和上涨"。

他补充称，经济避免衰退的"软着陆"情景对美国股票、新兴市场、小盘股和能源板块最为有利，而对黄金的负面影响最大。

标普500指数即将收复2025年全部跌幅

贸易紧张缓解迹象推动该指数反弹

来源：彭博社

由于特朗普总统发动的贸易战促使投资者寻找更便宜、更稳定的替代品，美国股市表现远逊于国际市场。例如欧洲斯托克600指数在2025年上涨逾7%，欧洲股市因此受益。

标普500指数较2月历史高点暴跌19%后，过去一个月出现反弹，并在中美同意临时互降产品关税后于周一进一步上涨。该指数最新涨幅达3.3%，即将收复年内全部失地。

与此同时，BBVA策略师指出，由于机构和对冲基金投资者对股票配置普遍不足，市场上涨仍有扩展空间。策略师Michalis Onisiforou在客户报告中写道，对冲基金净杠杆率接近五年低点且主要做空美股，而系统性策略仍处于低配状态。

来源：彭博社高盛集团的市场策略师同时将标普500指数12个月目标从6200点上调至6500点，意味着较当前水平还有11%上涨空间。不过瑞银全球财富管理将该资产类别评级从"吸引"下调至"中性"，称过去一个月的反弹使得风险回报比显得更"均衡"。

美国银行全球调查于5月2日至8日进行，覆盖174名管理资产达4580亿美元的受访者。