中美停战引发太平洋航运热潮 运价应声飙升——彭博社

美国加州长滩港的集装箱堆场。摄影师：Tim Rue/彭博社中美达成的削减关税协议将推高海运价格，企业正争相利用90天宽限期将货物运往太平洋彼岸。

随着贸易战持续，近几周关税的急剧上升已导致货运量暴跌，中国上月对美出口下降21%，进口下滑近14%。集装箱航运巨头马士基上周指出4月中国至美国货运量降幅达30%-40%。这一趋势似乎延续至5月，在周一协议公布前，截至5月11日当周航空货运航班数量持续下滑。

但上周末会谈后出人意料的大幅缓和紧张局势，预计将引发需求和价格的反弹——航运公司和分析师表示，由于行业最繁忙季节的开始，这种跃升将会加剧，而此时许多船只可能还来不及从其他贸易航线调回。

根据杰富瑞周二发布的报告，早在协议公布前中国供应商就已逐步恢复，跨太平洋航线运费从4月中旬的每40英尺标准箱2000美元跃升至本周约2500美元。

这种趋势的加速逆转将带来喘息之机。集装箱航运公司一直在应对运价暴跌，部分航次的现货价格已接近盈亏平衡点。德鲁里世界集装箱指数显示，截至上周全球集装箱运价基准已跌至每40英尺标准箱2076美元，创2023年12月以来新低。

“集装箱行业在两大基本面因素的推动下，现货运价有望迎来实质性改善：一是货运量恢复正常水平，二是通常于7月启动的旺季周期即将开始。”杰富瑞分析师指出，“鉴于跨太平洋航线运力趋紧，船公司在推高运费方面占据绝对主导权。”

中美贸易战下集装箱运价暴跌

数据来源：德鲁里世界集装箱指数

部分货代公司（通常是最先感知贸易剧烈波动的群体）表示，贸易休战是朝着正确方向迈出的一步。

“我们希望这能为各方达成永久性协议奠定基础，从而创造所需的长期可预测性。”马士基发言人表示，“目前客户获得了90天的关税下调明确期，我们正全力协助他们充分利用这一窗口期。”

中国对美出口往往年初疲软，随后在北半球夏季逐步攀升，于9月年终假期前达到峰值。但2024年后续月份并未出现传统淡季，这很可能是因为企业为规避特朗普总统1月上任后可能加征的关税而提前囤货。

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行业下一步将减少所谓的空白航行（即取消或跳过部分航次），以更高效利用已部署在跨太平洋航线的运力。杰富瑞分析师估算，从其他航线调回船舶可能需要40天甚至更久。

“由于许多出口商可能在4月份暂停了对美国的发货，大幅关税削减很可能会引发一波被压抑的出口潮，”野村证券首席中国经济学家陆挺在周一协议宣布后不久写道。

停战前中国贸易量持续下滑

自4月美国加征关税后数据持续走低

数据来源：中国交通运输部、彭博社测算

注：图表显示截至2025年5月11日的周度数据

中美达成的任何长期协议都可能引发其他国家贸易流向的变化。

中国对越南和泰国的出口在3月和4月激增，同时这些国家对美出口也出现相应增长，推高了从东南亚到美国的货运需求。随着许多中国企业现在只需缴纳30%关税（而非周一之前的145%惩罚性关税）即可出口商品，这类贸易可能会出现逆转。