剑桥研究称投资者面临ESG冲击，风险定价不当——彭博社

剑桥大学学者的一项研究指出，投资者缺乏追求可持续目标的财务动力，一旦市场风向转变，他们将面临更大亏损风险。

尽管多年来致力于提升环境与社会投资的财务吸引力，但剑桥大学可持续发展领导力研究院可持续金融中心（CISL）的学者在周二发布的研究报告中指出，目前仍缺乏有效机制激励银行和资产管理公司以最终保护地球及其居民的方式进行资本配置。

彭博绿色共和党拟逐步取消拜登能源抵免政策以支付减税成本阿尔伯塔省冻结工业碳税缓解企业压力 关税重创经济特朗普削减政策迫使清洁技术企业考虑退出美国市场西班牙大停电警示可再生能源主导时代亟需电池储能“当前金融体系在决策过程中缺乏考虑可持续性的动力，”CISL主任妮娜·西加与系统变革主管埃利奥特·惠廷顿在报告中表示。他们指出，不可持续活动未面临资本费用惩罚，且缺乏退出风险资产的激励。同时，破坏环境的资本配置活动“比可持续活动获利更丰”，研究人员写道。

学者们指出，问题的关键在于市场未能为未来真实存在的风险提供充分的价格信号。

他们在报告中写道：“市场参与者存在一种假设，认为当市场情绪转变时所有人都能同步撤离。但历次金融危机的教训告诉我们，现实绝非如此。”

这一警告发布之际，ESG（环境、社会与治理）和DEI（多元、公平、包容）等可持续原则在美国正遭受越来越多诋毁，共和党试图清除其所谓的"觉醒主义"资本主义。批评者以ESG投资缺乏财务回报为由，指责该策略罔顾受托责任。

疫情期间短暂繁荣的ESG投资，在利率上升和供应链瓶颈阻碍资本密集型绿色基础设施进展的背景下举步维艰。晨星公司4月数据显示，ESG基金第一季度遭遇有记录以来最严重资金外流。

当全球即将突破1.5℃温升临界点时，反ESG情绪持续高涨。保险业已开始显现现实影响，瑞士再保险研究院警告今年 insured losses（保险损失）可能达1450亿美元，远超十年均值。

CISL报告作者们表示，当市场情绪转向反映气候变化的物理现实时，出现破坏性重新定价的"重大风险"确实存在。但他们同时指出，考虑气候变化因素的投资者将有望在新绿色经济中把握10.3万亿美元的市场机遇。

“金融业不仅需要改变以避免在市场情绪转向反映物理现实时出现破坏性重新定价的重大风险，还要从这一转型带来的众多机遇中获益。”他们表示。