市政债券销售繁忙一周考验投资者涉足市场 - 彭博社

康涅狄格州交通局工作人员正在维修韦斯特波特市的一座桥梁。

摄影师：约翰·摩尔/盖蒂图片社本周计划发行的一批市政债券将检验买家需求的最新回升态势——四月份市场动荡期间投资者曾纷纷抛售持仓。

根据彭博汇编的数据，未来五天将有约140亿美元市政债上市，发行规模较过去五年周均水平高出约70%。

自四月关税政策引发市场波动后企稳以来，预期供应量的持续增加推动市场回暖。据路孚特理柏全球基金流量数据显示，截至5月7日当周，投资者重新涌入市政债券产品，州和地方政府债券基金获得11亿美元资金流入，终结连续三周的资金外流。规模最大的市政债券交易所交易基金MUB上周吸纳2.6亿美元现金，创下去年11月以来最大单周流入。

摩根大通市政策略团队在周五研究报告中写道：“我们认为这仍是买方市场，市场情绪将再次由ETF资金流向的规模和方向决定。“该团队由彼得·德格鲁特领衔，同时指出月中再投资现金也将助力消化供给。

市政债券ETF迎来大规模资金流入

贝莱德旗下iShares国民市政债券ETF的周度净流入情况

数据来源：彭博社

本周债券发行包含数笔大宗交易，例如纽约市过渡金融管理局约15亿美元的资本支出及债务再融资项目，以及哈里斯县医院区近8.4亿美元用于扩建医疗设施的融资计划。

SWBC首席投资官克里斯·布里加蒂正密切关注这两笔作为市场风向标的交易，它们将帮助确立市场基调。“本周规模显著放大，混乱时期被推迟的发行现在正重新启动，“布里加蒂表示。

固定收益市场其他领域的债券销售也在升温。在中美贸易休战推动风险资产上涨之际，16家公司于周一涌向投资级债券一级市场。而汽车企业正助力欧洲公司债市场销售增长。

“市场仍需消化相当程度的不确定性，“高盛资产管理合伙人西尔维娅·叶指出，财政、货币、政治和技术因素都可能抑制需求，“我认为未来可预见的时间内我们将面临大量待解难题。”

尽管前景不明朗，投资者上周仍急于抢购至少一笔发行。科罗拉多州韦尔镇某机构发售了无评级债券，为这个度假胜地中等收入工作者公寓楼建设项目融资。

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本次债券发行承销商Piper Sandler的董事总经理罗宾·摩尔表示，这笔最初定价1.183亿美元的交易吸引了超过20亿美元订单。最终发行规模扩大至1.26亿美元，其中一期债券的利差较初步定价收窄了20个基点。

“在定价周期间，我们确实获得了市场顺风助力，“摩尔说道。