日本30年期国债收益率创近25年新高——彭博社

日本30年期国债收益率攀升至近25年来的最高水平，因投资者持续回避该国超长期债券。

周一上涨5个基点至2.955%，使30年期收益率逼近历史高点，并突显出自美国总统特朗普4月初加征关税加剧风险以来，债市所经历的动荡。

日本国债投资者正面临日益复杂的风险组合。一方面，关税对经济构成威胁，这削弱了日本央行短期内加息的可能性，使得短期债券更具吸引力。另一方面，关税正在推升通胀风险，削弱超长期债券的吸引力。

30年期收益率此前已处于2004年以来高位附近，周一的上涨使其达到2000年11月以来的最高水平。较短期限债券收益率当日亦走高，全球债市对周末中美贸易谈判的乐观情绪作出反应。

野村证券利率策略执行董事岩下真理表示：“超长期债券市场正在发生不可逆转的结构性变化，不能保证30年期收益率会在3%的水平止步。““在趋势发生重大变化之际，如日本央行减少国债购买和人寿保险需求下降，超长期债券的供需也受到特朗普关税导致美国债市动荡的影响，“该策略师补充道。

本周一，随着美国和中国报告在贸易谈判中取得"实质性进展”（尽管未透露具体措施细节），市场风险偏好情绪升温，带动债券收益率上行。美国国债期货价格全线下跌，因贸易进展削弱了避险资产需求。

日本超长期国债近期吸引了创纪录的外资流入，但多数大型寿险公司正在减持本国债券。市场对周二即将进行的30年期国债拍卖也持谨慎态度。

巴克莱证券日本策略师Ayao Ehara和Shinichiro Kadota在研报中指出：“我们预判本次拍卖结果疲软。由于大型寿险公司认购意愿低迷，需求可能弱于供给，作为30年期收益率主要驱动因素的期限溢价料将持续面临上行压力。”