美中两国从脱钩边缘后退——彭博社

我是Katia Dmitrieva，香港经济记者。今天我们关注美国小企业与关税问题。欢迎将反馈与线索发送至[email protected]。若尚未订阅本通讯，请点击此处注册。

头条要闻

• 美国总统特朗普计划削减处方药价格，要求美国民众支付金额不得超过全球最低价国家水平。
• 最新研究显示，美国低收入群体的收入与生活成本差距正在持续扩大。
• 特朗普突然宣布印度与巴基斯坦达成停火协议，令印度官员措手不及且深感不满。详情请阅深度报道。

悬崖勒马

中美双方周一宣布，在继续贸易谈判的同时将大幅降低双边关税，这一消息令投资者大感意外。

通过同步声明及两场独立新闻发布会，两国官员宣布对持续数月、牵制全球商贸的贸易战实施重大降级措施。美国对华关税将从三位数降至30%，而中国将对来自这个全球最大经济体的进口商品征税比例下调至10%，有效期90天。

在瑞士日内瓦为期两天的会议结果远超许多人预期，这让渴求利好消息的投资者尤为振奋。他们推动美国期货大幅上涨，助力香港恒生指数收复了自4月2日"解放日"关税宣布以来的全部跌幅。

美方也急于强调这仅是开端，财政部长斯科特·贝森特和贸易代表詹姆森·格里尔在记者会上表示，双方已建立持续谈判的框架机制。

但这份声明仍留下诸多未解之谜，包括企业短期内面临的实际问题：互征关税前已加征关税的特定商品当前税率如何执行？美国消费者进口800美元以下商品时缴纳的小额税费将如何处理？中国是否会解除稀土出口限制？

协议还存在多项关键空白——这些正是任何长期贸易协定的核心议题。谈判前，特朗普政府曾强硬要求解决其所谓"中国操纵汇率"问题，但记者会和美国声明中对此只字未提。尽管贝森特和格里尔强调美国商品贸易逆差总体情况，但仅轻描淡写提及中国"可能"通过增购美国商品来改善失衡（中方官员对此保持沉默）。

此番结果令人想起特朗普2017年首个任期时，初期谈判曾达成美中全面经济对话这一华而不实的框架，最终迅速瓦解。

目前看来，这次突然升温的友好关系，只是漫长道路的开端。

“今天的协议对投资者来说无疑是积极的，但这仅仅是开始的结束，“麦格理资本首席中国经济学家胡伟俊表示，“第一轮贸易战的历史告诉我们，未来还会有很多波折。”

彭博经济精选

• 一位英国央行官员支持降息作为”保险"，以应对全球贸易战导致的放缓。
• 希腊财政部长表示，计划提前10年偿还首次纾困计划的贷款。
• 沙特阿拉伯正准备以盛大的仪式欢迎特朗普，旨在将两国关系变现。
• 调查显示，欧洲央行将比预期更大幅度下调借贷成本，而瑞士的正利率时代可能终结。
• 随着美国经济摇摆不定，许多美国人选择公路旅行而非乘飞机，预计今年阵亡将士纪念日周末将有3940万人驾车出行。
• 南部非洲的埃斯瓦蒂尼计划今年启动一个约2.75亿美元的主权财富基金。

未来一周展望

美国4月消费者价格指数可能回升，预示着随着众多企业试图转嫁更高关税，通胀将呈现全面加速态势。

美国消费价格上涨而零售销售降温

核心通胀指标在3月放缓后可能再度加速

数据来源：劳工统计局、人口普查局、彭博社

注：核心CPI剔除食品与能源价格

根据彭博经济学家调查预测，剔除波动较大的食品和能源成本后，备受关注的美国商品服务价格指标预计环比上涨0.3%。与此同时，周四公布的4月零售销售数据预计将基本持平，因提前释放的汽车需求已现降温。

其他焦点包括：日本、英国和瑞士的GDP报告，印度通胀数据，多位央行官员讲话，以及墨西哥可能实施的降息。

查看本周剩余经济事件。

必知研究报告

经济学家预计未来数月关税将推高美国消费价格，但税费可能并非通胀的唯一推手。

上周发布的两项独立调查显示，美国消费者预期未来一年房租将大幅上涨。

预期房租通胀

美国消费者预计未来一年房租将急剧上涨

数据来源：房利美、纽约联邦储备银行

在2025年4月房利美全国住房调查中，受访者预计平均租金将上涨6.4%，创一年多来最高预期值。纽约联储消费者预期调查显示的前景更为严峻，预计涨幅将达9%。

在彭博终端上阅读完整研究请点击此处。

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