今日股市：5月12日道指、标普实时动态 - 彭博社

Naomi Tajitsu, Anya Andrianova, Matthew Burgess

2025-05-12

5月11日日内瓦中美高层贸易会谈后，美国财政部长斯科特·贝森特（左）与贸易代表詹姆森·格里尔向媒体发表讲话。

摄影师：瓦伦丁·弗劳罗德/法新社/盖蒂图片社中美谈判代表表示在瑞士举行的贸易谈判取得“实质性进展”后，美国股指期货飙升，美元走强，但未透露更多细节。

周一早盘交易中，美元对日元、欧元和瑞士法郎等主要货币汇率上涨，澳元和离岸人民币小幅走高。标普500指数和纳斯达克100指数期货涨幅超1%，油价上涨，黄金下跌。

在日内瓦为期两天的谈判结束后，美国财政部长斯科特·贝森特和贸易代表詹姆森·格里尔表示将于周一分享更多信息。格里尔向记者表示"分歧没有想象中那么大"。中国官员在周日另一场简报会上回应称，双方会谈为中美关系实现了"良好的可持续发展"。

伦敦Pepperstone集团高级研究策略师迈克尔·布朗表示：“考虑到参与者在会谈前已降低风险敞口，现在看到避免了谈判破裂的最坏情况并确实取得进展后，市场至少会出现条件反射式的风险偏好回升。不过，在听到具体细节前，市场信心可能仍会不足——现阶段仍是疑问多于答案。”

投资者在进入周末之际，正寻求这场全年主导市场的贸易战出现缓和的迹象。令人担忧的是，若当前互相加征关税的态势持续，可能通过将美国和全球经济推入衰退同时推高通胀，对经济造成滞胀性打击。

随着特朗普撤回部分保护主义承诺，市场已基本修复了其所谓"解放日"加税声明造成的损失。但在中美这两个全球最大经济体宣布具体降税方案前，投资者仍会对乐观言论保持谨慎，避免大规模押注。

由于此前数日对瑞士会谈至少能缩小美中分歧的乐观预期，华尔街周五以谨慎基调收盘，股债市场均现波动。

法国农业信贷银行G10外汇研究与策略主管Valentin Marinov表示：“贸易、经济和地缘政治紧张局势的降级可能提振市场风险偏好。最新进展或将成为风险相关资产和货币的利好，同时对日元、瑞郎甚至欧元等避险货币构成打击。”

风险资产还可能受益于印巴停火，以及俄乌领导人本周可能举行会晤的迹象。

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多轮报复性措施已将美国对华进口关税提高至145%，而中国也对美国商品实施了125%的关税。两国年度双边贸易额约为7000亿美元，中国在美国的投资组合估计达1.4万亿美元。

据知情人士周末前透露，美方设定了将关税降至60%以下的首阶段目标，认为中方可能准备对等跟进。特朗普周五在社交媒体上表示，80%的关税“似乎很合理！”

标普500指数已回升至4月初特朗普宣布对等关税前的水平，该声明曾引发2020年以来股市最惨烈单日下跌。

一周后，特朗普暂停了对除中国外大多数国家实施的最严厉关税，引发标普500指数创下自2008年金融危机以来的最大涨幅。上周与英国达成的贸易协议也提振了达成协议的可能性，尽管细节令人失望。

来源：CFTC、彭博社

注：数据包括CFTC截至2025年5月6日记录的净期货头寸

贸易压力已开始冲击美国企业，从联合包裹服务公司到福特汽车公司再到美泰公司，多家企业因关税不确定性难以预测而撤回业绩指引。根据彭博行业研究的分析，2024年标普500指数成分股平均有6.1%的收入来自向中国销售商品或与中国企业交易。

美元上周创下3月底以来最大单周涨幅，但仍遭遇至少二十年来最糟糕的年度开局，彭博美元即期指数迄今下跌6%。商品期货交易委员会数据显示，自4月2日起，包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易员对美元建立了日益看空的头寸。最新数据显示，他们持有约170亿美元押注美元走弱的头寸。

中国股市周五小幅走低，投资者态度谨慎。该地区的沪深300指数已接近收复自上月初中国商品面临美国超过100%关税以来的全部跌幅。高盛集团策略师上周上调了其对MSCI中国指数和沪深300指数12个月的目标位，分别78点和4400点，意味着较当前水平约有7%和14%的回报。

尽管传统上被视为避险资产，美国国债自4月初以来也有所下滑，30年期国债收益率周五升至4.83%，而4月初的低点为4.41%。

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