美中贸易谈判后 市场将判断言辞是否足够——彭博社
Naomi Tajitsu, Anya Andrianova, Elena Popina
5月7日,纽约证券交易所内一名交易员正在工作。
摄影师:Michael Nagle/彭博社金融市场重新开盘时,需要判断美中贸易谈判结束后美国总统特朗普顾问们宣称的“实质性进展”是否真能转化为实际行动——尽管目前披露的细节寥寥。
在日内瓦进行为期两天的谈判后,美国财政部长斯科特·贝森特和贸易代表詹米森·格里尔表示将于周一公布更多信息。格里尔向记者表示"分歧没有想象中那么大"。中国官员在周日另一场简报会上也传递了类似信息,称双方会谈为中美关系实现了"良好的可持续发展"。
“考虑到参与者在谈判前已降低风险敞口,如今谈判既未破裂又取得进展,预计至少会出现条件反射式的风险偏好回升。“伦敦Pepperstone集团高级研究策略师迈克尔·布朗分析道,“但具体细节公布前,市场信心仍会不足。现阶段可以说是疑问多于答案。”
澳大利亚和亚洲外汇市场的早期指示性价格显示,欧元和日元兑美元汇率均小幅走低。离岸人民币也呈现微幅走强态势。
投资者在进入周末时寻求贸易战缓和的迹象,这场贸易战是今年市场最大的推动力。令人担忧的是,除非逆转,否则针锋相对的关税措施有可能通过将美国和世界经济推入衰退,同时推高通胀,对美国和世界经济造成滞胀性打击。
随着美国总统撤回部分保护主义承诺,市场已基本消除了特朗普所谓"解放日"关税声明造成的损害,但在任何削减关税的具体计划宣布之前,尤其是世界上两个最大经济体之间的关税,投资者可能仍会对基于鼓励性言论下大赌注保持谨慎。
华尔街周五以谨慎的态度收盘,股票和债券波动不定,此前几天市场对瑞士会谈至少能缩小华盛顿和北京之间分歧的乐观情绪有所消退。
“贸易、经济和地缘政治紧张局势的降级可能会提振市场风险情绪,“法国农业信贷银行G10外汇研究和策略主管Valentin Marinov表示。“最新事态发展可能成为风险相关资产和货币的福音,而对日元、瑞士法郎甚至欧元等避险货币则是一个打击。”
作为中国经济晴雨表的澳元近期市场情绪有所改善,在交易重启时也将成为关键观察资产。
多轮报复性关税使美国对华商品平均税率升至145%,中国也对美国商品加征125%关税。目前两国年双边贸易额约7000亿美元,中国在美证券投资规模估计达1.4万亿美元。
知情人士周末前表示,美方初步目标是将关税降至60%以下,并相信中方可能愿意对等调整。报道称。特朗普周五在社交媒体称80%关税“似乎合理!”
标普500指数已回升至4月初特朗普宣布对等关税前水平,该声明曾引发2020年以来股市最惨烈单日暴跌。
一周后,特朗普暂停了对中国外多数国家的最高关税,推动标普500创下2008年金融危机以来最佳涨势。上周与英国达成的贸易协议虽细节欠奉,但增强了达成协定的市场信心。
关税战中交易员对美元愈发看空
来源:美国商品期货交易委员会、彭博社
注:数据包含截至2025年5月6日CFTC记录的净期货头寸
贸易压力已开始冲击美国企业,从联合包裹服务公司到福特汽车,再到美泰公司纷纷撤回业绩指引,称关税不确定性已难以应对。根据彭博行业研究分析,2024年标普500指数成分股企业平均有6.1%的收入来自中国市场的商品销售或对中国企业的销售。
美元上周创下3月下旬以来最大单周涨幅,但仍遭遇至少二十年来最差年度开局——彭博美元即期指数年内迄今下跌6%。美国商品期货交易委员会数据显示,自4月2日起,包括对冲基金和资产管理公司在内的投机交易者持续增加美元空头头寸。最新数据显示,他们持有约170亿美元押注美元走弱的头寸。
中国股市周五在投资者谨慎情绪中小幅走低。地区性沪深300指数已几乎收复自上月初中国商品被加征超100%关税以来的全部跌幅。高盛集团策略师上周将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至78点和4400点,意味着较当前水平有约7%和14%的上涨空间。
尽管国债传统上被视为避险资产,但自四月初以来也出现下滑,导致30年期国债收益率从四月初的近期低点4.41%升至周五的4.83%。
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