哈佛冻结招聘、资金削减令生物科技企业首席财务官压力倍增——彭博社

近期调查显示，超半数生物科技企业高管预计融资难度将加大。图片来源：Andrew Caballero/AFP

欢迎阅读《首席财务官简报》——专注企业融资动态与管理者必知的财经要闻。本期聚焦生物科技企业CFO如何应对特朗普政府削减科研资金政策，并专访必和必拓首席财务官Vandita Pant。

首先为您精选本周值得关注的要闻：

• 美国企业正计划以史上最快速度回购自家股票
• 企业重组浪潮催生等级制度，债权人损失超百亿美元
• 众多数据中心选址于水资源紧张地区，引发对AI发展新隐忧

生物科技行业危机

生物科技产业在全球医疗体系中举足轻重，但绝非怯懦者所能驾驭。这个以研发为核心的行业既是罕见病突破性治疗的摇篮，也充斥着可能带来巨额回报——或永远无法上市的高风险新疗法赌注。

该领域CFO的核心使命是确保资金链稳固，既保障关键研究不受中断，又需储备足够资金渡过漫长无收入期。随着特朗普政府大幅削减科研预算并对顶尖学府采取对抗姿态，早期生物科技企业正面临更严峻挑战。其他不利趋势同样令人忧心。

马萨诸塞州生物技术委员会与加州生物技术协会的最新调查揭示了行业困境。超过半数受访高管表示融资难度将加大，我的同事Cam Baker本周稍早报道称。美国食品药品监督管理局的裁员同样敲响警钟，三分之二受访者表示对监管机构人员缩减的影响"高度担忧"，包括可能导致药物审批延迟。该调查还显示，关税政策正威胁着支撑制药业的复杂供应链体系。

“当前形势确实令人忧虑，“佛罗里达州生物技术公司Longeveron首席财务官Lisa Locklear表示，该公司专注于阿尔茨海默症及新生儿心脏缺陷治疗研发。“投资者变得谨慎，交易完成量持续走低。”

Lisa Locklear。图片来源：LongeveronLocklear透露，Longeveron正寻求今年融资以扩大生产能力，为可能获得的FDA批准做准备。“我们正在竭尽全力寻找融资机会，“她表示。

近期资金紧缩、监管不确定性和贸易中断正导致风险投资机构——另一个关键资金来源——撤离该领域。调查显示，早期交易估值已跌至四年最低点。彭博汇编数据显示，百万美元级生物科技企业IPO数量同步下滑，追踪生物科技股的纳斯达克指数年初至今跌幅超9%。

特朗普政府近几个月削减了美国国立卫生研究院700多项与其优先事项不符的研究资助，包括一些已进入最后一年资助期、即将产出成果的项目。该政府还冻结了哈佛大学22亿美元的研究拨款，并威胁取消其免税资格。

“大学是生物技术产业链的源头。虽然目前影响尚未传导至企业端，但终将显现。“马萨诸塞州细胞与基因治疗公司ElevateBio前首席财务官维卡斯·辛哈表示。他目前担任源自哈佛实验室的生物科技公司Scholar Rock的CFO，在5月14日公司财报发布前拒绝进一步置评。辛哈指出：“如果市场不开放，整个行业的增长都将受到影响。”

特朗普政府冻结了哈佛大学数十亿美元资金。图片来源：Mel Musto/彭博社波士顿罕见胰腺癌治疗公司DG Medicines创始人兼首席执行官斯蒂芬·黑尔认为，若资金削减和投资者偏好的转变持续下去，未来美国处于发现阶段的生物技术企业将减少。“这些高风险企业不可或缺，其中部分会成功研发疗法或被大型药企收购整合。“但他同时警告：“早期资金滞后将导致药物研发领域的创新减少。“据公开文件显示，强生、默克和辉瑞等美国制药巨头第一季度均削减了研发支出。

纳斯达克上市公司Longeveron的首席财务官表示，该公司正在寻求与一家规模更大的企业建立合作关系，以推进其产品研发。“有十几家资金雄厚的大型企业，许多人都争相获取它们的资源和合作机会，“洛克利尔说道。

这家仅有30人的公司在以合作、拨款或股权形式寻找资金的同时，首席财务官严格控制着开支。“我们正努力让每一分钱都发挥最大效益，以便进行战略性投资，“洛克利尔表示。与此同时，对她和业内其他人来说，寻找新资金的竞赛已经开始。

关键数字

• 1405亿美元美国贸易逆差扩大至创纪录水平，因企业在新关税生效前争相进口商品。

专访必和必拓财务官范迪塔·潘特

范迪塔·潘特。图片来源：卡拉·戈特根斯/彭博社全球矿业巨头必和必拓正通过提升智利和阿根廷的产能来加码铜业务。这家拥有140年历史的澳大利亚公司生产铁矿石、铜、炼钢煤，并即将生产钾肥，在2024年收购竞争对手英美资源集团失败后，正寻求扩大项目储备。由于严重依赖中国需求，必和必拓表示正在密切关注美国贸易紧张局势对大宗商品价格及更广泛业务的影响。范迪塔·潘特曾是一名银行家，最初担任这家总部位于墨尔本的公司的财务主管，后升任首席商务官，并于2024年3月成为首席财务官。据报道，潘特是接替首席执行官韩慕睿的候选人之一，她谈到了资本配置重点、并购以及必和必拓的债务目标。为简洁明了，她的回答经过编辑。

您的业务具有较长的投资周期。在战略层面，您是如何应对这一点的？

每一代管理层都有责任制定多种发展方案。有些方案在一个管理周期内播种，有些则需要10年甚至15年才能收获或执行。我重点关注三个方面：持续平衡我们的增长轨迹，增加项目以保持良好选择权；其次，保持能够支持投资的资产负债表；第三，始终紧盯卓越运营，因为这才是现金流产生的源泉。

必和必拓近年来因在增长项目上投入过少而受到批评。您认同这种看法吗？

我们见证过这种投资周期——为增长而增长曾让许多公司走上危险道路。我们也有过类似经历。因此在上个大宗商品价格低迷的周期中，我们收缩了增长选项。事后看来，部分选项本应保留。在加速增长方面，我们在铜、铁矿石和钾肥领域正布局新增长点。

贵公司选择开采大宗商品的逻辑是什么？

当前我们的战略是逐步加大对"面向未来大宗商品"的布局，这基于全球宏观趋势：80亿人口将增长至100亿，城市化进程加速，生活标准提升。同时，脱碳化、能源转型及日益显著的数字化也是重要趋势。AI数据中心需要大量铜材。因此我们以铁矿石资产组合为基石，重点发展铜与钾肥业务。

你们向中国大量销售。对于钢铁产能的削减，您有多担忧？

今年，中国的钢铁产量将达到十亿吨，我们认为这一水平将持续一段时间。我们并不将钢铁减产视为实质性问题，因为每个经济体在其发展周期中都会进入我们所谓的商品后期阶段，而这正是铜的用武之地。铜将继续成为增长的引擎。

并购方面呢？必和必拓曾试图收购同行英美资源集团。

我们工具箱中有多种杠杆。对我们来说最有效的是有机增长。作为全球最大的铜生产商，我们有许多增值选择。其次，我们利用技术从资源中提取更多价值。第三是持续关注早期项目。我们刚刚与伦丁矿业就阿根廷的一处铜矿达成合资企业，该矿有望成为全球十大铜生产资产之一。并购是工具箱的一部分。[关于英美资源集团]，我们认为通过实质性协同效应可以提取价值。我不会重新讨论我们对英美资源的收购案，那是在特定时间的特定交易。我们现在已经远远超越了那个阶段。

必和必拓内部设定的债务目标是100亿至150亿美元。您愿意突破这一上限吗？

这背后的理念是，我们应拥有一张不仅能抵御波动，还能让我们在经济低迷时期以优惠价格投资的资产负债表。净债务目标是一道护栏，并非红线，必要时我们可以突破它。

福图纳矿业公司首席财务官路易斯·加诺萨接受彭博电视台采访，探讨了黄金价格走势、并购交易前景以及在阿根廷开展业务的机遇。点击收看！### 今日金句

“失业率上升与通胀加剧的风险正在攀升。”

杰罗姆·鲍威尔

美联储主席

本周美联储维持基准利率不变，但警示经济前景不确定性加剧。### 彭博终端速递

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高管动态

健维集团任命阿米特·巴纳提为新任首席财务官，5月12日生效。巴纳提来自家乐氏公司，接替即将离任的现任CFO保罗·鲁，后者将赴美泰公司出任财务总监。

康菲石油公司宣布安迪·奥布莱恩自6月1日起接任首席财务官。原CFO比尔·布洛克在为公司服务近40年（其中近五年担任CFO）后计划退休。

BioNTech宣布任命拉蒙·萨帕塔-戈麦斯（Ramón Zapata-Gomez）为首席财务官，7月1日生效。他此前在诺华公司担任全球生物医学研究机构的首席财务官。在BioNTech，萨帕塔-戈麦斯将接替将于6月底退休的延斯·霍尔斯坦（Jens Holstein）。

沃达丰首席财务官卢卡·穆西奇（Luka Mucic）将于明年初卸任，转而出任德国最大房地产公司Vonovia的管理层职务。

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尼娜·特伦特曼（Nina Trentmann）是彭博社的高级编辑。关注她的领英账号，或通过[email protected]联系她。