世界经济最新动态：英国央行降息，美联储按兵不动——彭博社

工人们穿过伦敦金融城英格兰银行附近的十字路口。

摄影师：何塞·萨尔门托·马托斯/彭博社英国央行将利率下调25个基点，并保持其渐进宽松的政策取向。政策制定者正在评估美国贸易政策带来的风险，这也解释了美联储为何选择按兵不动。

此次降息行动显示出比交易员预期更为审慎的态度。五名货币政策委员会成员支持降息，两人主张更大幅度的50基点降息，另有两名委员投票维持利率不变。

在美国，关税政策影响的不确定性促使美联储官员一致投票决定维持利率不变。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，鉴于关税可能导致通胀上升与失业率攀升的双重风险，他和同事们并不急于调整政策。

与此同时，中国下调政策利率并降低银行存款准备金率，展现出在美中贸易战中提振经济的决心。

以下是本周彭博社发布的关于全球经济、市场与地缘政治最新动态的重要图表：

全球视野

央行观察

今年借贷成本变化

来源：彭博社

注：地图数据展示自2025年初以来各央行利率变动情况。

除美联储和英国央行决策外，捷克、波兰、巴基斯坦及秘鲁央行也下调了利率。瑞典、挪威、格鲁吉亚、亚美尼亚、马来西亚与塞尔维亚维持借贷成本不变。巴西央行则将利率上调至2006年以来最高水平，以抑制高于目标的通胀。

欧洲

英国央行预测通胀趋缓与短期增长增强

来源：英格兰银行

英国央行坚持其政策指引，鉴于特朗普全面关税引发的全球经济波动，宽松政策应保持"渐进且审慎"。该央行保留了灵活调整空间，委员会表示"将对经济环境中加剧的不确定性保持敏感，并持续更新风险评估"。数小时后，美国总统宣布与英国达成贸易框架，称其为"突破性进展"，将降低壁垒并扩大美国商品市场准入。

德国工业生产在3月份出现增长，这一时期美国政府即将实施的贸易壁垒可能刺激了国外需求。3%的产量增长主要由汽车、制药和机械行业推动。

美国

从企业到家庭的美国通胀预期

消费者对价格前景最为悲观

来源：彭博社、达拉斯和亚特兰大联邦储备银行、密歇根大学

美联储官员一致投票决定将基准联邦基金利率维持在4.25%至4.5%的区间，自12月以来一直保持在这一水平。政策制定者在声明中表示，他们认为通胀上升和失业率增加的风险都在加大。

美国与爱尔兰的商品贸易逆差创纪录

3月份的逆差超过美国最大贸易伙伴的逆差，从爱尔兰的进口（尤其是药品）较上月翻了一番

来源：美国商务部

美国3月贸易逆差扩大至创纪录水平，主要原因是药品进口激增。美国与爱尔兰的贸易逆差增加了一倍多，达到历史新高，原因是美国制药商在潜在关税实施前确保发货。从爱尔兰进口的药品和医药产品的海关价值增至近280亿美元。

2024年向州及地方政府拨款总额达1万亿美元

医疗补助资金占据了最大份额。特朗普表示不会削减该领域福利，但国会共和党人已讨论可能削减该计划

来源：经济分析局

无论是共和党还是民主党控制的州和地方政府，都依赖联邦资金进行基础设施投资、社会项目和其他支撑其经济的项目。如今，他们每年从联邦政府获得的1万亿美元拨款中，有相当大一部分正面临威胁，就在特朗普的贸易战引发对严重衰退的担忧之际，这带来了巨大的不确定性。

亚洲

中国对美出口大幅下滑

尽管总出货量仍维持在3月相似水平

来源：中国海关总署

尽管在特朗普政府对华商品征收超过100%关税后的第一个月，中国对美出口急剧下滑，但4月份中国出口增长仍超出预期。贸易战升级后的首批官方硬数据仅反映了高额关税的初步影响，其效应可能开始在本月变得更加明显。

中国服务业扩张创七个月来最弱水平

财新服务业PMI降至2024年9月以来最低水平

数据来源：标普全球、财新、国家统计局

注：读数高于50表示行业处于扩张区间

中国服务业活动在4月超预期恶化，这是受美国关税压力的经济遭遇的最新挫折。官方PMI显示工厂活动已受4月美国大幅加税冲击，当前政策制定者能否快速提振消费以弥补出口需求下降成为关键。

菲律宾央行周二暗示将进一步货币宽松，此前该国通胀率降至2019年以来最低，同时警告面临"更具挑战性的外部环境"。由于美国加税引发的全球经济放缓风险，这个东南亚国家上月已下调基准利率并释放后续宽松信号。

新兴市场

巴西通胀持续高于目标

4月年化通胀率达5.53%，月环比上涨0.43%

数据来源：巴西统计局、央行、彭博社

巴西年度通胀率如期回升，该报告发布前几日央行刚宣布加息并暗示紧缩周期接近尾声。

墨西哥四月通胀小幅上升

总体通胀率达3.93%，核心通胀率同步升至3.93%

数据来源：国家统计局、央行、彭博社

墨西哥四月通胀加速超出预期，但仍处于央行目标区间内，这可能使下周降息50个基点的决策仍具可能性。

加纳塞地全球领涨抑制通胀

四月物价涨幅放缓至八个月低点

数据来源：彭博社、加纳统计服务局

随着这个西非国家的货币表现最佳，帮助抑制了进口成本，加纳四月通胀率降至八个月低点。根据彭博汇编数据，自四月初以来，塞地对美元汇率已升值近16%，成为全球表现最佳的货币。