印度监管机构推动高于预期的头寸限制 - 彭博社

据知情人士透露，印度证券监管机构的一个专家小组建议采用新方法计算未平仓期权和期货的价值，并提高持仓限额。

在周三的会议上，印度证券交易委员会下属委员会批准了一项提案，允许交易者使用德尔塔值（一种衡量衍生品价格相对于标的证券价格变化的风险指标）来测算持仓规模。目前全球普遍采用的做法是将所有未平仓合约价值简单相加来计算。

这些要求匿名的知情人士表示，基于德尔塔值的新方法将配套实施日内指数衍生品风险敞口限额——委员会建议将单家公司总敞口上限设为1000亿卢比（12亿美元），净敞口上限设为150亿卢比。这远高于该机构2月发布的讨论文件中建议的150亿卢比总敞口和50亿卢比净敞口标准。

通过拟议改革，印度证交会旨在使风险与投资者的市场敞口更匹配，并防止这个全球成交量最大的衍生品市场出现潜在操纵行为。该机构指出，当前采用名义价值的计算方法可能无法准确反映实际风险敞口。

知情人士称，咨询小组的建议并非最终决定，监管机构仍可能调整最终规则。若改革方案获得通过，印度证交会下一步将发布通知，正式确立新的计量机制和持仓限额。

印度证券交易委员会（Sebi）未回应通过电子邮件发送的评论请求。

这将是印度衍生品市场的最新变革。近年来该市场呈指数级增长，吸引了包括城堡证券和奥普蒂弗在内的外国做市商，直至监管机构推出一系列遏制过度投机的措施。

全球衍生品行业组织期货业协会对多数新规提案持反对意见，认为这将导致买卖价差扩大和市场波动加剧。该协会成员包括Flow Traders、哈德逊河交易公司及简街资本，其主张将Delta调整后的净头寸限额设为750亿卢比，称该额度符合印度衍生品市场当前规模。