阿根廷阿尔贝尼斯政府违约拖欠付款 正与债权人协商谈判——彭博社
Kevin Simauchi, Ignacio Olivera Doll
阿根廷埃尔乔孔附近的输电线路。摄影：迭戈·朱迪斯/彭博社阿根廷公用事业集团阿尔巴内西集团的两家子公司因未能偿付仅半年前发行的美元债券，已与债权人取得联系。
地中海发电公司和罗卡热力发电公司周二向监管机构表示，正寻求与债券持有人协商解决5月5日到期的1900万美元利息支付纠纷。知情人士透露，由于谈判属私下进行，债券持有人尚未组建正式债权人委员会。
自两家公司四月底宣布无法按期付款后，其债券价格持续下跌。根据Trace数据，这两家子公司去年10月联合发行的3.5亿美元2031年到期债券已跌至每美元60美分左右，跌幅约28美分。彭博汇编数据显示，这使其成为今年阿根廷企业债券中表现最差的品种之一。
每日清晨，用《五件事》简报开启您的资讯之旅。点击此处免费订阅。
两家子公司尚有30天宽限期清偿债务，否则将面临违约风险。若未能解决，阿尔巴内西集团将加入受总统哈维尔·米莱紧缩政策冲击的企业名单——该政策已取消多项补贴并放开外汇管制。
“我们不能说感到意外”，PPI经纪公司驻布宜诺斯艾利斯策略师迭戈·门德斯周一在一份报告中写道。“多年来我们一直指出，其偿付能力至少是存疑的，因为其信贷指标远逊于行业 peers，甚至比其他行业还要糟糕。”
根据周二提交的文件，子公司已聘请Finanzas & Gestión SA和罗斯柴尔德公司担任财务顾问，并聘请世达律师事务所担任海外法律顾问。阿尔巴尼西发言人拒绝就声明内容之外置评。
这家发电企业曾对其两座热电厂进行重大投资，并启动新电厂建设，这影响了其资产负债表。母公司阿尔巴尼西2024年录得税前亏损1.9亿美元，而前一年亏损3500万美元。文件显示，其净债务与EBITDA比率在2024年底超过8.5倍，2023年为8.1倍，2022年为4.57倍。
雪上加霜的是，米莱政府今年暂停向阿根廷电力公司支付部分款项以扭转国家预算赤字。
经济部长路易斯·卡普托提出向发电商支付欠国营批发商Cammesa债务的一半。潘帕能源公司和Central Puerto SA等企业勉强接受，但阿尔巴尼西已陷入流动性危机。其资产负债表显示，2024年现金储备降至246万美元，而前一年为4200万美元。
尽管如此，违约事件仍令部分分析师感到意外。公司高管此前曾宣布通过多项措施强化资产负债表，例如10月寻求银行协助对部分债务进行再融资，并发行新的有担保优先债券——但如今却连这些债券的利息都无力支付。
“阿尔巴内西集团长期行走在钢丝上，但考虑到10月成功完成的债务置换似乎为其赢得了喘息空间，此次违约消息仍有些出乎意料。”Balanz资本信用与股票研究总监埃塞基耶尔·费尔南德斯表示。
惠誉分析师在10月曾预测，公司EBITDA有望从2024年的1.82亿美元增至2025年的2.7亿美元。阿尔巴内西集团还在1月出售了本币债券，并获得了5900万美元的银团贷款，用于偿还银行授信额度及循环债务。
这些因素"让我们此前认为，尽管处境艰难，2024年仍将是该企业的改善之年"，摩根大通拉美企业研究分析师亚历杭德拉·安德拉德表示。她目前对阿尔巴内西债券维持中性评级。
目前市场正密切关注企业的危机化解进程。在利息违约后的几天里，阿尔巴内西债券已收复部分跌幅，这可能有助于其与债权人达成协议。
“这似乎反映出至少部分市场认为，非诉讼方式达成相对平和的庭外协议是最可能出现的场景。“Balanz的费尔南德斯评论道。
更多西班牙语内容：