达克斯指数因关税希望突破三月创下的历史新高——彭博社

作为欧洲首个主要股票指数，DAX指数超越了3月份的历史高点，从而完全弥补了由美国总统唐纳德·特朗普发动的贸易战造成的所有损失。

法兰克福股市指标周五一度上涨0.8%，达到23,540点，超过了3月18日创下的盘中最高纪录。泛欧斯托克600指数上涨0.6%，因本周末即将举行的美中贸易谈判提振了市场情绪。但当特朗普威胁北京将关税降至仅80%时，市场出现了短暂回落。

自3月创下纪录后，DAX指数一度暴跌16%，因特朗普全面加征关税引发市场对经济衰退的担忧。但随着华盛顿在贸易政策上采取更温和的语调，该指数逐渐复苏。债务刹车改革及宣布的巨额军事和基础设施支出所引发的乐观情绪，完全抵消了这一跌幅。

“必须承认，近期的经济数据——尤其是德国的——非常积极，”瑞银财富管理法国首席投资官克劳迪娅·潘塞里表示。“这些好消息出现在欧洲央行发出信号，暗示其降息幅度可能比投资者预期更大的时候。”

在欧洲范围内，DAX指数的估值显著回升。以市盈率衡量，其估值已达到自2009年以来的最高溢价水平。

本周的股市涨幅掩盖了联邦总理弗里德里希·梅尔茨坎坷的就职开端，他在周二联邦议院的首次投票中意外未能获得足够支持。股市随后最初下跌，但在梅尔茨赢得第二轮投票后迅速反弹。

德国国债和欧元在面对政治动荡时同样展现出韧性。今年欧元兑美元汇率已近9%的涨幅，创下自2003年以来最强表现。由于预期政府债务增加和经济增长加速，德国国债收益率升至约一个月来的最高水平。

投票乱局提醒人们，梅尔茨可能难以做出大胆决策。但投资者对欧洲经济前景仍持乐观态度，因德国正准备推出大规模刺激措施以支持国防和基础设施建设。

“我们预计基民盟主席将立即展开行动，并相信财政扩张最终可能远超预期，”RBC BlueBay的马克·道丁表示。最初失败的投票只是“起步不顺”。

2025年欧洲股市整体受到青睐，由于经济前景改善吸引了那些因特朗普关税而寻求美国投资替代品的投资者。斯托克600指数以美元计算超越了标普500指数，差距达到创纪录的19个百分点。

欧洲主要指数的市盈率虽然略高于其20年平均水平，为14，但纽约股市晴雨表标普500的市盈率却接近21，彭博数据显示。

根据美国银行引用EPFR全球数据的一份通知，截至5月7日的一周内，约有42亿美元流入欧洲股票基金。美国银行策略师迈克尔·哈特尼特表示，他今年更倾向于国际股票而非美国股票。

“欧洲公司总体上似乎更加灵活，对贸易战的脆弱性较低，”Lazard Freres Gestion股票部门主管托马斯·布雷尼尔说。

在默茨上任后与特朗普的首次电话交谈中，这位基民盟主席和他的美国同行一致同意“迅速解决”贸易争端，并承诺两国将“紧密合作”。在评估美国政策对世界经济影响的尝试中，关税谈判仍然是投资者议程上的首要事项。

市场还将密切关注默茨联盟可能不稳定的任何迹象，这些迹象可能会危及他的新政府取代美国成为增长引擎的希望。

“目前仍不确定德国联合政府能否通过额外支出措施，这将进一步扩大自年初以来欧洲市场相对积极的乐观情绪。”Federated Hermes的投资组合经理Louise Dudley表示。

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IAG订单、Campari、BP

4:15

周五，德国商业银行股价上涨1.6%，此前其第一季度利润意外增长。法兰克福方面为不良贷款预留的资金低于预期。

“银行业在过去几周与工业和房地产行业一起，明显引领了欧洲市场的上涨。这些都是坚实的推动力——尤其是对德国而言。”瑞银财富管理的Panseri表示。

文章原标题：德国DAX指数在关税往返后创下历史新高