美元地位动摇趋势加速——彭博社

Catherine Bosley, Harry Suhartono, Phil Serafino

市场快照
标普500指数期货
纳斯达克100指数期货
欧洲斯托克600指数
彭博美元即期指数
日经225指数

市场数据截至美国东部时间05:38。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要了解的五件事

  • 特朗普政府正在考虑在本周末与中国的会谈中削减关税。知情人士称，美国设定了将关税降至60%以下的首阶段目标，官员们认为中国可能准备采取对等措施。
  • 中国对美出口在特朗普对华商品征收100%以上关税后的首月大幅下滑。该数据仅反映了关税的初步影响，其效应可能从本月开始更加明显。
  • 德国DAX指数成为欧洲首个突破三月历史高点的主要股指，收复了特朗普贸易战引发的全部跌幅。欧洲股市因关税紧张局势缓解及欧央行政策制定者暗示下月可能再次降息而上涨。
  • 特朗普正推动立法者对富人加税。知情人士透露，他提议对个人收入至少250万美元或夫妻收入500万美元者设立39.6%的新税级。
  • 松下计划裁员1万人以提升盈利能力。这家为特斯拉供应电池的日本企业旨在精简业务，削减工业设备和电视等非增长领域。

最新一期《特朗普经济学》节目中：尼尔·弗格森与法里德·扎卡里亚共同探讨，从历史维度解析唐纳德·特朗普对美国经济的宏伟规划。欢迎在苹果播客、Spotify或任意播客平台收听。

美元转向

亚洲的银行与经纪商正见证绕开美元的货币衍生品需求激增，贸易紧张局势为持续多年的去美元化进程注入了紧迫感。

企业接获更多交易请求涉及规避美元的对冲操作，转而使用人民币、港币、阿联酋迪拉姆及欧元等货币。

即便是在两种本币间转账，绝大多数外汇交易仍以美元为中介。例如，一家埃及公司若需菲律宾比索，通常会将本币兑换为美元，再用所得美元购买比索。但越来越多企业正寻求跳过美元中介角色的策略。

11月美国大选后人民币支付量回升

但其在全球支付占比仍微乎其微

数据来源：SWIFT（通过彭博社）

寻求替代方案的举动再次表明，企业和投资者正在背弃这一世界储备货币——本周因贸易协议预期变动，美元遭遇抛售浪潮。

根据与亚洲各地企业和金融机构员工的对话，这一转变正加速进行。受访者要求匿名，因为他们不被允许公开评论。

新加坡一家大宗商品贸易公司的人士表示，来自欧洲等地的金融机构正越来越多地推出剔除美元的人民币衍生品。多位人士指出，中国大陆、印尼与海湾地区日益紧密的商业往来正在刺激对非美元对冲工具的需求。

这种逐渐远离美元的趋势正在侵蚀全球贸易的基石之一。数十年来，美元在新兴市场债务融资、贸易结算等各个领域无处不在。最新估算显示，作为中间货币的美元交易约占其日均交易量的13%。——Catherine Bosley*、Harry Suhartono与**Tao Zhang*

市场动态

  • Pinterest股价盘前暴涨15%，这家社交媒体公司第二季度营收指引超出预期，缓解了市场对广告业务放缓的担忧。
  • Lyft股价飙升7.4%。这家网约车公司公布的第一季度总预订量优于预期，与竞争对手优步前一日令人失望财报形成鲜明对比。
  • Expedia下跌9.2%。这家旅游公司下调全年总预订量和营收展望，理由是年初美国国内及入境旅游需求弱于预期。
  • Cloudflare上涨10%，此前这家软件公司公布的第一季度营收超预期，并确认全年业绩指引。——Subrat Patnaik

看跌信号

股市的关税风暴似乎正在平息：标普500指数自约一个月前触及年内低点以来已上涨14%。但仍有许多理由保持谨慎，其中最重要的是彭博行业研究市场模型的读数。

根据彭博行业研究的吉娜·马丁·亚当斯和吉莉安·沃尔夫汇编的数据，该指标——股票市场制度模型——已进入一个历史上与标普500指数最差回报前景相关的阶段。该模型基于六个因素，包括盈利预期的变化、标普500指数相对于其200天移动平均线的位置以及基准指数的市净率变化。

美国股市自关税缓解以来反弹

尽管如此，标普500指数今年仍落后于国际同行

来源：彭博

之前的七个实例与标普500指数在未来12个月内平均下跌5.6%相关。当前的读数是该模型自2022年2月以来的首次看跌信号，当时对利率路径的担忧使美国股市进入熊市。

这一发现与美国银行策略师迈克尔·哈特尼特的最新观点一致，他认为股市反弹可能已经结束。他表示，自特朗普4月9日宣布部分关税缓征以来，股市的上涨已经消化了关税方面的好消息，因此下一步走势可能会走低。

“要么全球贸易战很快结束，所有问题自行解决，要么股市抛售需要变得更糟，人们在情况恶化到变成买入机会之前认输，”彭博行业研究的股票策略师沃尔夫通过电话表示。“但我们还没有到那一步。”——杰西卡·门顿

人工智能威胁谷歌构成挑战

人工智能对Alphabet旗下谷歌搜索业务的威胁已空前清晰，投资者对此感到不安。

周三苹果高管的法庭证词披露，这家iPhone制造商正探索在其网络浏览器中整合AI服务——目前谷歌每年支付约200亿美元以维持其默认搜索引擎地位。更令人担忧的是：据该高管透露，上月苹果Safari浏览器的搜索量首次出现下滑。

Alphabet周三市值蒸发1470亿美元

来源：彭博社

这些迹象表明，OpenAI和Anthropic处理的查询可能已开始蚕食谷歌搜索，而搜索业务贡献了Alphabet超半数收入和绝大部分利润。Alphabet随后在博客文章中声明，包括苹果用户在内的搜索查询量仍在增长。

这番表态缓解了抛售压力，但该股周三仍收跌7.3%。Alphabet本周市值预计累计缩水约6%，损失达1200亿美元。

“核心问题是Alphabet会失去摇钱树吗？“B. Riley财富管理首席市场策略师Art Hogan表示，“这是自搜索品类诞生以来，Alphabet首次面临实质竞争，我们已经看到其护城河出现裂缝。"——Jeran Wittenstein与Ryan Vlastelica

华尔街之声

“越来越多人认为，一旦就业增长进一步疲软，特朗普政府将放弃其激进的关税政策。但风险在于：等到那时可能为时已晚，因为盈利增长已然放缓，若经济前景继续恶化，或将引发更多抛售。”

塞思·梅里尔

克鲁顾问公司首席投资官

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