德国商业银行(CBK)拨备金增幅低于预期 贸易战背景下表现亮眼——彭博社

德国商业银行(Commerzbank AG)第一季度利润意外攀升至14年来最高水平，得益于佣金收入增长且该行计提的坏账准备金低于预期。

该行周五在法兰克福发布的声明中称，净利润同比增长12%，营业利润创下纪录。1.23亿欧元（1.38亿美元）的贷款损失拨备低于分析师预估的1.62亿欧元。

贝蒂娜·奥尔洛普摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社首席执行官贝蒂娜·奥尔洛普在接受彭博电视采访时表示：“我们拥有非常多元化、管理良好的贷款组合，现在正因此受益。尽管关税显然会对德国经济产生影响，但我们仍维持业绩指引不变。

上任七个月以来，奥尔洛普提高了盈利能力和派息目标，以抵御意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)的潜在收购。自这家意大利竞争对手去年9月首次披露持有德国商业银行大量股份以来，该德国银行的股价已上涨近一倍，促使联合信贷推迟就是否继续提出收购要约做出决定。

法兰克福时间上午9:18，德国商业银行股价上涨1.7%，成为欧洲银行指数中表现最佳的成分股。

贸易战使奥尔洛普的任务复杂化。作为德国经济支柱中小型企业的主要贷款机构，德国商业银行一方面面临关税提高的冲击，另一方面又受惠于政府在基础设施和国防领域的大规模支出计划。

德国商业银行表现优于包括联合信贷在内的同行

资料来源：彭博数据

数据已标准化，采用截至2024年12月31日的百分比升值幅度。

德国商业银行在季度报告中指出：“尽管近期观察到商业情绪略有改善，但关税可能会在一定程度上延缓德国经济的复苏。“同时，“政府增加的支出在明年之前不太可能对经济产生积极影响。”

尽管分析师对这些数据表示欢迎，但他们也强调了成本上升的问题。

加拿大皇家银行分析师安克·莱茵根在一份报告中写道：“营收超预期是积极的，尽管手续费收入得益于重新表述。““成本的高增长以及高层调整的发布引发了一些疑问。”

单位：十亿欧元	2025年第一季度	第一季度预期	2024年第一季度
营收	3.07	2.97	2.74
净利息收入	2.07	2.02	2.13
成本	1.62	1.58	1.5
信贷拨备	0.123	0.162	0.076
净利润	0.84	0.72	0.75
普通股一级资本比率	15.1%	15%	14.9%

德国商业银行提高了资本实力的关键指标目标，表示预计到今年年底普通股一级资本比率至少达到14.5%。此前其目标为超过14%。该行计划在第三季度寻求授权进行另一轮回购，以兑现奥尔洛普将今年净利润的100%返还给投资者的承诺。

德国商业银行在2月份概述了计划，到2028年将衡量盈利能力的指标——有形股本回报率提升至15%。届时净利润将达到42亿欧元。对于今年，德国商业银行预计由于重组支出，利润将下降至24亿欧元，这一展望已于周五得到确认。

该行表示，其面临的阻力来自对俄罗斯的风险敞口，目前正面临法律诉讼。其波兰子公司mBank也遭遇了诉讼，母公司已逐步拨备约20亿欧元以覆盖潜在成本。