巴克莱称私人信贷瞄准22万亿美元信贷市场总额 - 彭博社
Aaron Weinman
巴克莱银行周四发布的研究报告显示，那些通过向财务状况不稳定的企业提供信贷已对传统银行构成强劲挑战的私人贷款机构，如今也在优质借款人市场取得重大进展。
这个规模达1.6万亿美元的私人信贷行业最初以为高负债企业提供比华尔街银行更快速、条款更灵活的贷款确立市场地位。报告指出，如今它们正越来越多地为信用评级顶尖的企业提供融资——这在几年前是不可想象的。
“‘私人信贷’这一术语已开始涵盖更广泛的融资形式，“报告撰写人分析师科里·肖特和彼得·特罗西写道。
他们表示，私人贷款机构还正逐步渗透至信贷市场的其他领域，如资产抵押贷款、住房抵押贷款证券化和汽车贷款证券化。巴克莱估算，私人信贷可开拓的市场规模总计约22万亿美元，相当于公共信贷和商业银行资产负债表的总和。
“即便只获取其中1-2%的净增长，未来十年就可能为私人资本带来数千亿美元的配置机会。”
报告未对私人信贷日益增长的影响力作出好坏评判，但指出无论是投资银行还是私人贷款机构的资金提供方，都必须密切关注两种选择所能获得的定价。
投资级借款人涉足私人信贷渠道已有时日，但程度不及杠杆金融领域的借款人。
巴克莱银行列举了近期多笔交易案例，包括陶氏化学以24亿美元出售某基础设施公司股权，以及罗杰斯通信四月份以70亿加元（50亿美元）出售子公司，这些案例显示私募资本正进一步涉足投资级领域。周四发布的报告标题为《投资级私募信贷：即将登陆你身边的企业？》
尽管如此，巴克莱认为投资级市场运行高效。
分析师指出，与垃圾债市场不同，该领域最大规模的交易可在单日内完成定价发行。这是因为监管准则使银行对持有高风险债务或该业务过度活跃可能面临的处罚保持谨慎，从而减缓了进程。
私募信贷公司有望持续突破的领域是面向高评级借款人的长期资产融资需求，例如数据中心项目。
高盛集团全球信贷与资产融资主管克里斯蒂娜·明尼斯在本周比佛利山米尔肯研究院全球会议间隙的圆桌讨论中指出了这一趋势。
“当前私募投资级信贷可能是我们所见增长最迅猛的领域，“她表示，“另类资产管理公司已募集了巨额资金。”