英国房主可感谢特朗普推动英国央行迈向降息之路 - 彭博社

美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策正在颠覆长期建立的联盟，威胁全球增长并给企业带来混乱。然而，对于英国房主来说，这却相当有利。

过去几周，几家主要的高街贷款机构数月来首次将抵押贷款交易利率降至4%以下。资本经济首席英国经济学家保罗·戴尔斯表示，目前新的抵押贷款交易平均利率为4%，低于年初的4.5%，“几乎所有这些变化都与关税有关。”

特朗普的贸易战通过一种反直觉的方式——威胁破坏经济——帮助了英国借款人。首先，金融市场通过降低抵押贷款提供者报价所基于的借贷成本作出反应，反映出增长疲软和通胀消散的前景。

接着，在周四，英国央行透露，关税帮助说服货币政策委员会放弃了原本的鹰派倾向，转而如预期般降息25个基点至4.25%。这避免了如果利率保持不变可能给市场带来的不受欢迎的意外，那很可能会再次推高抵押贷款利率。

特朗普引发的动荡使抵押贷款利率降至2022年以来最低

来源：Moneyfacts

根据货币政策委员会的会议记录，九名成员中有三人在维持利率在4.5%和降息25个基点之间犹豫不决。会议记录称，贸易战打破了平衡，对这三个人来说，降息是"足够的"理由。由于有两名货币政策委员会成员确实投票支持维持利率不变，这三名未决定者可能形成了多数。贝利表示，他曾经是"未决定阵营"中的一员。

尽管委员会确实如预期降息25个基点，但出人意料的微弱票差本身已足以小幅推高市场借贷成本——交易员将分歧投票视为英国央行无意加快宽松步伐的信号。若政策制定者周四选择维持利率不变，市场反应几乎必定会剧烈得多。

市场已基本排除了6月再次降息25个基点至4%的可能性，不过贝利向彭博电视表示对此持"开放态度"，并认为终端利率降至3.5%的假设"并非不合理"。“关键信息在于这次投票结果相当接近，“Premier Miton Investors首席投资官尼尔·比勒尔指出。

财政大臣雷切尔·里夫斯也对降息表示欢迎，称此举将通过"降低企业贷款成本、减少新抵押贷款支出、提高住房可及性、缓解汽车金融压力并减轻个人贷款偿还负担"来惠及家庭。

虽然降息可能反映出对关税导致增长放缓的担忧，但英国央行的预测淡化了这些忧虑。

货币政策报告指出，关税将在三年内仅拖累经济增长0.3个百分点，其中部分损失可通过周四英美达成的贸易协定弥补——尽管协议细节仍在最终确定中。彭博经济研究估算该协议将使受威胁产出降至约0.2%。

2026-2027年失业率预计为5%，略高于此前预测的4.75%。但以历史标准衡量仍属低位，且预测调整幅度与去年11月的微小修订相差无几。

“这完全不是悲观消极的看法，”贝利表示，“如果你要写一篇报道称我们大幅下调了增长预期，实际上我们并没有这样做。”

英国央行将利率下调25个基点至4.25%，这一决定使高级官员分成三派，且决议公布时间早于美国总统特朗普暗示即将达成降低英国出口关税协议的时机。彭博社记者莉兹·伯登报道。

货币政策委员会希望传递的另一个信息是：家庭和经济目前应对得相当不错。“我们预计实际工资将在未来一段时间内上涨，这将带动更强劲的消费需求，”英国央行负责货币政策的副行长克莱尔·隆巴代利说，“通过降息，我们正在减轻经济中的货币限制，因此也有理由预期近期前景会有所改善。”

负责市场事务的副行长戴夫·拉姆斯登补充道，随着不确定性消退，担忧的企业将重新开始投资，消费者也会释放部分过度的“预防性”储蓄，经济活动应当会复苏。

贸易不确定性正促使市场对不良结果的风险进行定价，但迄今为止英国央行相对乐观。对于房主和其他借款者而言，贝利的表态很明确。关于利率前景，他告诉彭博电视台：“我认为利率路径仍是逐步且审慎下行。我不认为这条路径已经走完。”