美国生产率自2022年以来首次下降 产出下滑——彭博社

一名员工在加利福尼亚州兰开斯特的巴士制造工厂工作。

摄影师：Kyle Grillot/彭博社美国第一季度劳动生产率出现近三年来的首次下滑，经济产出下降，结束了此前一系列有助于缓解就业成本通胀影响的效率提升。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，生产率（即非农员工每小时产出）按年率计算下降0.8%，而第四季度修正后的增幅为1.7%。

由于生产率下降，单位劳动力成本（即企业为生产一单位产出而支付给员工的费用）在1月至3月期间跃升5.7%，为一年来最大增幅。

美国生产率自2022年以来首次下降

第一季度效率下降导致劳动力成本跃升

来源：美国劳工统计局

生产率下降的主要原因是企业产出下降0.3%，上周的数据预示了这一点，数据显示国内生产总值因贸易相关因素下滑，尽管工人工作时间有所增加。短期内，在企业对美国贸易和税收政策有更清晰的认识之前，它们可能会重新考虑投资计划，这可能会在一定程度上影响生产率的提升。

除了寻求双边贸易公平和加强国家工业外，特朗普政府还利用关税来实现刺激国内制造业和投资的目标。

生产率提升——加上移民激增——在后疫情时代普遍被视为推动经济增长并有助于抑制通胀的关键因素。

美联储官员密切关注这些数据，因为生产率增长（包括通过人工智能等技术升级实现的提升）有助于遏制工资通胀。劳动力成本是许多企业的最大支出，因此公司常寻求新技术和升级设备以提高员工效率，从而缓解加薪带来的通胀压力。

美国劳工统计局报告显示，第一季度工作时间增长0.6%，时薪增速加快。

其他多项薪酬增长指标均显示增速放缓，印证了美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于劳动力市场不再是通胀压力来源的论断。

尽管高借贷成本、持续通胀和经济不确定性迫使部分企业谨慎选择资本投资，但许多公司仍在努力提高效率。

政府数据显示，第一季度制造业生产率年化增长率飙升至4.5%，创近四年新高。工厂产出激增5.1%，可能反映商用飞机产量增加。

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周四另据数据显示，上周美国失业救济金申请人数降至22.8万，表明裁员规模仍有限。