特朗普关税战：从苹果到通用贸易战将令企业损失数百亿美元——彭博社

Sarah Frier, Chester Dawson

2025-05-08

纽约第五大道的苹果商店。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg从苹果公司到通用汽车公司，美国企业正为特朗普贸易战带来的数百亿美元损失做准备——而这还是在大多数受影响商品尚未到岸的情况下。

在迄今已披露财务预测的美国公司中，通用汽车预计今年将遭受50亿美元冲击，而苹果预计当前季度成本将增加9亿美元。英伟达则因进口成本上升计提了55亿美元费用。

特朗普政府对大多数进口商品全面加征关税，并对特定国家和行业实施额外征税。许多中国商品面临高达145%的关税，北京则以对美国商品征收125%进口税作为反击。外国制造的钢铁和铝还需缴纳25%的美国关税。

美国关税及报复性征税的预计成本

来源：各公司，彭博社

这些蓝筹股公司及其他企业的预警可能严重低估了对整体利润的冲击。许多公司尚未提供指引，部分采取观望态度。另有企业通过扩大支出区间、撤回全年展望或警告涨价将削弱消费者需求等方式预示困境。

例如，Meta Platforms Inc.将其年度资本支出预测上调了高达70亿美元，部分原因是全球采购设备的成本高于预期。提高了。

Facebook和Instagram的母公司首席财务官Susan Li在与分析师的电话会议上表示：“鉴于持续的贸易讨论，这方面存在很多不确定性。”

“不确定性"一词已成为许多高管在季度财报电话会议上的常用描述。本季度，这个词在企业电话会议中出现了6000多次，是自2020年中期疫情初期以来的最高水平。

“不确定性"一词在分析师电话会议记录中出现的次数。

来源：彭博数据

注：数据截至2025年5月2日。

包括英伟达、甲骨文公司、家得宝公司和沃尔玛公司在内的数十家公司尚未公布最新财报，并回答分析师关于关税影响的提问。一些行业，如在线广告，可能会在今年晚些时候受到影响，前提是企业削减预算以抵消持续高企的成本或消费者需求下降。

企业管理者正在以多种方式应对，包括尝试将生产转移出中国，并在预期价格上涨之前提前订购材料。转移生产。

微软公司表示，由于客户增加库存，其Windows软件及其他产品的销售增速超出预期。亚马逊公司在第一季度因预期而加速了部分库存采购。加上与客户退货相关的其他成本，这一举措使其第一季度利润减少了约10亿美元。

“显然，我们没有人确切知道关税将如何或何时确定，“亚马逊首席执行官安迪·贾西在电话会议上告诉分析师。

从韩国、加拿大和墨西哥进口车辆的通用汽车是美国企业界迄今为止最大的输家之一。这家总部位于底特律的公司和其他汽车制造商受到最严重的打击，大多数进口车辆面临25%的关税。进口零部件的单独关税也对美国汽车工厂生产的车辆造成了影响。

竞争对手福特汽车公司（其在美国销售的汽车80%为本土生产）5月5日表示，预计今年关税将使息税前利润减少约15亿美元。摩托车制造商哈雷戴维森公司估计，今年关税可能使其损失高达1.75亿美元。

其他制造商同样感受到了关税对利润的挤压。宝洁公司估算当前及拟议关税可能使其年度成本增加10亿至15亿美元。这家消费品巨头计划通过提高产品价格来部分抵消这一影响。

“这绝非小事，“宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕在4月24日的分析师电话会议上表示。

生产电动工具和割草机的史丹利百得公司估算年度关税影响高达17亿美元。即便通过供应链调整和涨价来缓解冲击，公司仍预计今年利润将缩减约15%。这是在假设价格飙升不会导致需求下降超过公司通过削减成本所能控制的范围。

“由于现行关税，美国市场必须涨价，我们已在4月实施大幅提价，“史丹利首席执行官唐纳德·艾伦在4月30日的电话会议上告诉分析师。他补充说公司已"通知客户，若现有关税维持当前水平，可能需采取进一步调价措施”。

航空航天与国防巨头雷神技术公司4月22日表示，即便采取缓解措施，仍将面临8.5亿美元营业利润损失。霍尼韦尔国际、GE医疗科技和GE航空航天各自预测2025年将承受约5亿美元的关税冲击，这尚未计入供应链调整和涨价因素。

波音公司预计关税将使其年制造成本增加不到5亿美元，包括对在日本和意大利制造的787梦想飞机大型部件征收的10%关税。如果欧盟加入中国实施对等关税，导致波音飞机对当地买家来说价格过高，影响可能加剧。

3M公司在4月22日告诉投资者，关税可能使其每年损失高达8.5亿美元——但前提是它不采取任何措施来减轻影响。这家多元化工业产品制造商表示，计划中的应对措施将把今年的收益影响减少到不到这一数额的一半。

丹纳赫公司，一家生产生命科学和诊断设备的公司，在4月22日的电话会议上告诉分析师，预计3.5亿美元的关税影响可能会随着采取抵消措施（如增加附加费和转移生产）而减少。化工巨头杜邦公司正在采取措施，将预计的5亿美元关税成本降至6000万美元，即每股约10美分。

“我们的团队一直在仔细分析全球供应链的动态变化，与客户和供应商基础进行沟通，并积极采取一系列关税缓解措施，包括生产转移、替代采购、附加费和产品豁免，”首席执行官洛里·科赫在5月2日的财报电话会议上告诉分析师。

通用电气去年分拆的能源业务GE Vernova Inc.预计今年关税将增加高达4亿美元成本。该公司计划通过合同中的通胀保护条款和法律变更条款，将部分关税成本转嫁给客户，同时削减开支并重组供应链以减少对中国依赖，从而抵消这一影响。

医疗器械巨头赛默飞世尔科技和强生公司均表示，预计2025年将因关税损失4亿美元。另一家制药商默克公司称今年关税将造成2亿美元损失。

连食品企业也受到进口关税冲击。好时公司表示第二季度面临1500万至2000万美元关税相关成本。由于可可库存减少，这家巧克力糖果制造商预计，在采取对冲措施前，第三、四季度关税可能导致成本激增各1亿美元。