英国国家经济与社会研究所警告：里夫斯将在下份预算前打破财政规则，超支570亿英镑——彭博社

Philip Aldrick

2025-05-08

瑞秋·里夫斯摄影师：吉姆·沃森/法新社/盖蒂图片社据知名经济研究机构分析，英国财政大臣瑞秋·里夫斯将在秋季预算中面临两项财政规则同时失守的困境，缺口均达数百亿英镑，迫使她只能选择增税或削减开支。

英国国家经济与社会研究院（NIESR）周四指出，经济增长放缓和税收疲软将导致这位工党财政大臣的主要稳定性规则出现570亿英镑（760亿美元）缺口——该规则要求到2029-30财年税收必须覆盖所有日常支出。该机构还预测，其"净金融债务"在议会任期结束前下降的投资规则也将出现249亿英镑缺口。

NIESR高级经济学家本杰明·卡斯韦尔表示，里夫斯对其财政规则（她曾称之为"铁律"）的反复承诺意味着"今年秋季将面临极其艰难的选择"。“唯一的选择就是削减支出或增加税收，两者都非易事。”

现行财政授权下的缓冲空间

数据来源：英国预算责任办公室、财政部

注：里夫斯规则要求2029-30财日常支出与收入平衡。NIESR预测基于现行税收与支出政策不变

作为英国历史最悠久、最具声望的预测机构之一，NIESR将英国今年经济增长预期从1.5%下调至1.2%，主因企业缩减投资，但维持明年1.5%的增长预期不变。自其2月发布预测以来，美国已发动全球贸易战，对华实施全面10%关税，并对汽车和钢铁加征更高税率。

智库表示关税确实产生影响，但强调英国增长预期下调主要源于国内问题，特别是雇主国民保险缴款增加260亿英镑（即工资税），以及财政大臣微薄的财政空间导致的企业不确定性。

里夫斯在去年十月预算中仅保留近100亿英镑财政空间，这部分空间随后因借贷成本上升而耗尽。她虽在三月通过削减公共支出重新恢复缓冲，但为建立更稳定缓冲而可能进一步增税的风险正在抑制企业投资。

“未重建超过99亿英镑的缓冲是个错误，这引发了英国企业的不安，“卡斯威尔指出。他补充说企业注册率已暴跌，这显示企业正在缩减投资。

NIESR分析还发现，国民保险缴款上调"会推高通胀和利率，同时抑制增长与就业”。卡斯威尔表示，增长放缓将减少税收收入，这正是造成巨大财政缺口的原因。

英国国家经济与社会研究院(NIESR)同时将今年通胀预期从2.4%上调至3.3%，以反映顽固的薪资增长，卡斯威尔表示这将"传导至物价中”。他补充称，更高的通胀将阻止英国央行如市场预期般迅速降息。

NIESR预测今年仅会降息两次、每次25个基点至4%，2026年初再降息一次。而市场预计到2026年初利率将降至3.5%。