马来西亚权衡关税影响 或将暂缓降息步伐——彭博社

马来西亚国家银行位于吉隆坡的总部大楼。

摄影师：Samsul Said/彭博社马来西亚央行预计将于周四维持利率不变，并可能至少在今年下半年之前保持观望态度，因政府正试图规避美国加征更高关税的影响。

根据彭博社对25位分析师的调查，其中20人预测马来西亚国家银行将在全球贸易战爆发后的首次议息会议上，将隔夜政策利率维持在3%不变。其余分析师预计会降息25个基点——这将是自2023年5月该关键利率调整至当前水平以来，首次出现降息预期。

随着美国总统特朗普的关税政策可能扰乱供应链并拖累全球经济，政策制定者正面临采取果断行动的压力。马来西亚是东南亚最后一个抵制降息的国家，而投资者也日益预期该国将屈服于全球贸易战带来的经济压力。

马来西亚国家银行总裁阿都拉昔·加法尔曾在四月反驳过运用货币政策应对贸易战冲击的观点，表示有其他更适合实现该目标的工具。他强调政府必须加大结构性改革力度以增强经济韧性并支撑令吉汇率。

汇丰控股、马来亚银行及联昌国际银行的分析师指出，鉴于当前复杂多变的经济环境，马来西亚央行货币政策委员会最早也要到7月才会考虑放宽政策。联昌分析师Azri Azhar、Vincent Loo和Michelle Chia在周五报告中表示，这将意味着美国对马来西亚24%关税的暂停征收期结束，同时为央行提供评估一季度经济增长及外贸数据等关键指标的政策空间。

以下为当地时间下午3点即将发布的政策声明需关注要点：

增长风险

随着马来西亚政府试图在特朗普规定的90天高关税暂停期内与美方达成协议（期间美国已对马来西亚等多国商品加征10%关税），经济前景仍不明朗。

马来亚银行分析师Winson Phoon周五在报告中写道：“我们预计货币政策委员会将在声明中开始强调下行风险，释放必要时准备放宽政策的信号，同时保留若数据保持韧性则将隔夜政策利率维持在3%的灵活性。”

马来西亚正寻求将特朗普所谓的对等关税降至零。总理安瓦尔·易卜拉欣周一表示美国有可能降低关税，但尚未达成最终协议。马来西亚计划下调其增长预期。

通胀前景

在预测今年通胀率将维持在2%-3.5%区间后，央行可能继续强调物价压力处于可控范围。该数值高于去年1.8%的通胀水平。

马来西亚正接近其自行设定的终止对国内最富裕15%人群汽油补贴的最后期限——马来西亚国家银行(BNM)表示，这一举措对通胀的影响将是有限且暂时的。

林吉特表现

过去一年中，林吉特是亚洲表现最佳的货币之一，与其他地区货币一同走强，因特朗普不可预测的关税政策削弱了对美国经济的信心，并加剧了美元的下跌。

穆迪评级高级副总裁克里斯蒂安·德古兹曼周一表示：“鉴于经常账户持续存在结构性盈余，马来西亚将比该地区其他国家更为稳定。”

他补充道：“在金融方面，马来西亚拥有一个非常重要的缓冲，那就是深厚的国内资本市场，这是马来西亚的东盟邻国所不具备的，这使得它们更容易受到外汇波动的影响。马来西亚在这方面相对绝缘。”