国债上涨，因美联储不急于降息尽管风险升高——彭博社
Michael Mackenzie, Alice Gledhill
美国华盛顿特区财政部大楼。
摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社在杰罗姆·鲍威尔强调美联储不急于降息后，国债市场小幅走高，尽管央行指出通胀上升和失业率增加的风险正在加大。
周三，在维持利率不变并强调贸易相关不确定性可能导致全球最大经济体出现滞胀（即增长乏力和高通胀并存）的风险后，大多数美国政府债务证券小幅上涨。
这一走势使得五年期及以上期限的美国国债收益率至少下降了两个基点，而对央行政策最为敏感的两年期国债收益率则几乎没有变化。交易员继续押注2025年剩余时间内至少会有三次降息。尽管9月份的首次降息已被完全定价，但交易员将7月份降息的可能性下调至80%左右。
Glenmede投资策略与研究主管杰森·普赖德表示，货币政策的未来路径“取决于‘滞’或‘胀’哪个会成为更大的风险”。
交易员争论美联储2025年首次降息是在7月还是9月
7月降息的市场概率约为90%
来源：彭博社
注：数据截至美国东部时间5月7日下午2:50
在利率决定公布后最初下跌约三个基点后，两年期收益率徘徊在3.78%附近。基准10年期收益率下降两个基点至4.27%。
在外汇市场上，彭博美元指数四天来首次上涨，美联储声明发布后维持了当日涨幅。美元对十国集团所有货币均走强。
就在美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变的同时，总统唐纳德·特朗普表示他不愿为达成协议而降低对华关税。
前景质疑
特朗普在美联储决议期间的言论提供了最新证据，表明关税仍是政策制定者和资金管理者展望2025年剩余时间的关键因素。
“如果已宣布或持续实施的大幅加征关税措施落地，很可能导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率增加，“鲍威尔周三在华盛顿的新闻发布会上表示。
特朗普四月份在贸易政策上的反复摇摆——以及随之而来的债券市场波动——已导致众多经济学家预测未来几个季度经济增长将放缓、通胀将上升。
纵观华尔街，对美联储政策路径的预期仍存在分歧，从按兵不动到降息125个基点不等。多家大型银行经济学家预测今年将有两次或三次降息，最早于7月或9月开始。
与此同时，交易员们已削减他们的押注，以反映市场对今年剩余时间约76个基点的宽松预期，这意味着三次降息——而一周前还显示四次。美联储在3月的最新预测中预计2025年将有两次降息。
高盛资产管理公司公共投资首席投资官阿什什·沙阿认为，美联储似乎陷入了"等待不确定性消除的停滞状态”。