米尔肯会议上的并购聊天与MEGA资本——彭博社
Crystal Tse
摄影师：埃里克·塞耶/彭博社
大家好，我是身处比佛利山庄的克里斯特尔·谢，为您带来今年米尔肯研究所全球会议上弥漫的焦虑与期待。此外还有飞行汽车IPO动态，以及哈佛大学收到私募股权警告。
今日要闻
- 坦克制造商KNDS收购遇阻，因Triton持有的Renk股份问题。
- 吉利拟以64亿美元估值将极氪私有化。
- 丰田章男接洽投行，筹划420亿美元收购案。
- 小鹏汽车考虑在香港或美国进行飞行汽车业务IPO。
- 阿克曼预言530亿美元哈佛基金将面临私募股权困境。
米尔肯会议氛围
诺瓦克·德约科维奇身着卡其色西装外套，戴着粗框黑边眼镜，漫步在比佛利希尔顿酒店。他与近4000名宾客齐聚于此——不过讨论的不是网球，而是特朗普。
在这场米尔肯研究所全球会议上，总统的政策成为政界人士、金融家和智库专家反复讨论的核心话题。
美国财政部长斯科特·贝森特周一尽力向全球精英保证，特朗普的关税政策将对美国有利，同时通过减税和放松管制的言论给他们灌了些迷魂汤。阿波罗公司首席执行官马克·罗文领会了大致要旨，但警告称需要解决贸易不确定性带来的问题。
美国财政部长斯科特·贝森特周一在米尔肯研究所全球会议上发言摄影师：帕特里克·T·法伦/AFP/盖蒂图片社随着活动进入最后一天，与会者表达了担忧和预期，认为我们直到2025年下半年才能看到关税战的真正影响。一些资深投资银行家对当前环境的评估保持清醒。
“在这种不确定性下，进行并购流程和交易非常困难，“法国巴黎银行北美并购与咨询主管瓦妮莎·达格在关于交易的专题讨论会上表示。
摩根大通全球咨询与并购主管安努·艾扬格指出，交易撮合者的普遍情绪已从过度乐观转变为过度悲观。
毫无疑问，本周的"并购星期一"将提振米尔肯与会者的士气，当天宣布了约300亿美元的跨行业、跨地区交易，显示出市场强烈希望摆脱上月关税相关混乱的意愿。
杰富瑞集团全球投资银行与资本市场主管约翰·米勒表示：“当前存在大量积压的潜在交易——这些本该达成的交易，因企业CEO们正在寻找能支撑其投资理论的基础依据。虽然市场预期监管问题将逐渐淡化，但这一预期尚未真正实现。”
米尔肯会议的与会者们频繁讨论"赢家"与"输家"现象——这一概念尤其适用于私募股权领域。近几周市场突然活跃迹象，Thoma Bravo收购波音旗下Jeppesen及KKR并购Karo Healthcare等交易让投资机构的银行家们有了夸耀的资本。
这些交易至少部分通过私募信贷完成——在这个炙手可热的融资市场领域，部分顶级机构代表现身米尔肯会议，热议在市场动荡中部署资金的”黄金机遇"。
巴克莱美洲金融赞助业务负责人克里斯蒂安·奥伯勒指出：“不同类型资本之间的界限正在模糊。面对日益增长的不确定性和市场波动，私募机构越来越多地推出优先股和结构化投资产品，这为投资者提供了下行保护。”
安德烈·勒瑟克鲁格-皮耶特里摄影师：Crystal Tse/彭博社鉴于美国当前局势，现在正是将目光投向其他地区的好时机。这正是KKR采取的策略——其联合创始人亨利·克拉维斯在小组讨论中力荐欧洲投资机遇及该地区领导力。与此同时，另一位联合创始人乔治·罗伯茨引用已故英国女王伊丽莎白二世的名言，向投资者传达"保持冷静，继续前行"的信息。
有迹象表明欧洲正从特朗普身上汲取经验（至少在形式上）——欧洲联合颠覆计划负责人安德烈·勒瑟克rug-皮耶特里在米尔肯会议上戴着印有"让欧洲再次伟大"标语的绿色棒球帽。
他还向人群传递了另一则大胆宣言：“欧洲已失去议程主导权，必须重掌话语权。我们正同时遭受美国和中国压制。”
至少有一位政界高层对此表示认同。卢森堡副首相上前称赞道：“非常棒”。——Crystal Tse
并购焦点
法德防务公司KNDS控股坦克核心部件供应商伦克的计划，因监管审批分歧遭遇阻碍。Aaron Kirchfeld, Eyk Henning, Swetha Gopinath 与 Laura Alviž 带来详细报道。
Yuji Okada 报道称，丰田汽车董事长丰田章男420亿美元收购丰田通商的计划正在推进，相关方已选定财务顾问，并争取最快于11月启动要约收购。
KKR支持的Crescent Energy正寻求精简其钻井资产组合，以聚焦鹰福特和尤因塔盆地的核心区块，David Carnevali 报道。该公司考虑出售可能价值超过10亿美元的资产。
I Squared Capital与合作伙伴WhiteWater Development等公司达成协议，收购Matterhorn Express管道的股权。此前David 报道称，包括债务在内，这条德克萨斯州管道的估值约为50亿美元。
亿万富翁李书福正加速推进其庞大商业帝国的精简计划，其香港上市公司吉利汽车提议将高端电动汽车品牌极星私有化。
私募股权动态
比尔·阿克曼表示，哈佛大学捐赠基金在就联邦研究资金与特朗普政府斗争的同时，正考虑出售部分私募股权持仓，或将面临痛苦的财务清算。
孤星基金计划在未来几周向投资者返还35亿美元，Swetha Gopinath 和 Aaron Kirchfeld写道，当前私募股权公司正面临资金回笼压力。
IPO观察
Julia Fioretti报道称，小鹏汽车正考虑为其飞行汽车部门小鹏汇天进行首次公开募股。这家中国电动汽车制造商已邀请银行参与可能在香港或美国进行的IPO。
小鹏汇天自称是亚洲最大的飞行汽车公司。摄影师：沈启来/彭博社阿斯彭保险向潜在投资者表示，预计其IPO定价为每股30美元，处于价格区间中位。据Anthony Hughes 和 Georgie McKay报道，按此计算，该上市将募集约3.3亿美元。
维权投资者动态
药物研发外包公司查尔斯河实验室宣布已与埃利奥特投资管理公司达成合作协议。该交易包括新增四位董事加入公司董事会及启动战略评估。
其余精选
- 快讯：BP公司出了什么问题？
- 瑞典播客集团PodX收购Lemonada Media。
- 威立雅以17.5亿美元交易收购水技术部门剩余股份。
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